2022年A股行情怎么走？中信建投资本市场峰会提出五条主线

    11月30日，中信建投证券“最美中国红风正好扬帆”2022年度资本市场峰会主论坛在线上举行。中信建投证券党委副书记、总裁李格平致开幕词，中信建投证券投资银行业务管理委员会委员、董事总经理李旭东，中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人、宏观与固定收益首席分析师黄文涛等作主题分享。

    李格平表示，在“碳达峰碳中和”、共同富裕和产业升级的引导下，中国经济正加速转型升级。在“制造强国”和朱格拉周期的双轮驱动下，我国的高端制造业正引领经济向产业链上游迈进。可选消费和消费升级是中国经济发展的重要动力，新能源和新能源车等产业是中国资本市场的“长坡厚雪”。“在中国经济稳中向好的同时，中国的资本市场也迎来重大利好。北交所的设立，是中国资本市场新的里程碑，是建立完善多层次资本市场、金融服务实体经济的重要举措。我们期待，中国的创新型中小企业和‘专精特新’企业，在资本市场的助力下乘风破浪，成长为伟大的企业。”

    李旭东也表示，北交所的设立对推动创新驱动战略、服务创新型中小企业、促进科技自立自强和区域经济发展，具有深远意义。他从四方面阐释了北交所赋予注册制的四大新内涵。

    一是精准性。北交所服务的公司可概括为“更早、更小、更新”，即所处的产业阶段早、经营规模偏小、技术水平更新。北交所重点服务于“专精特新”，但不限于“专精特新”，这些公司很有活力、有潜质，也更需要资本市场的支持。二是包容性。从制度设计来看，首先是“量体裁衣”，总体平移精选层现行制度，契合创新型中小企业特点；其次是透明高效的审核流程，从申报到发行完毕，平均耗时4个多月；再者是与创新层相衔接的阶梯化的体系架构。三是灵活性。北交所公开发行比例可自主设定，有助于企业结合实际避免股权过度稀释；同时引入储架发行及自办发行安排，有助于降低中小企业融资成本；股权激励方面借鉴科创板、创业板经验，更好满足中小企业稳定团队、持续发展的需求。四是开放性。延续了精选层的制度安排，在北交所上市满12个月后，只要符合相应板块的定位和条件，便可提出转板申请。目前已有多家公司提交了转板申请。

    在本次峰会的圆桌对话环节，云启资本创始合伙人毛丞宇表示，未来3至5年，将继续围绕科技创新和产业升级两个维度进行系统化布局。随着国际形势和资源形势的变化，依靠科技创新才能保证经济的高质量发展。中信建投证券机械首席分析师、董事总经理吕娟认为，明年二级市场的景气赛道和今年比没有本质变化，最高景气赛道依然在新能源设备，包括光伏、锂电设备，以及半导体设备。明年的投资机会不仅在一线公司，一些尚未被充分挖掘的二三线公司也存在较大发展空间。从投资角度看，中长期的价值观要和顶层设计的政策路线相一致。滦海资本董事长、力鼎资本创始合伙人高凤勇表示，北交所的设立，给了创新型中小企业一个证券化的新机会。各类机构应找准自己的定位，在多层次资本市场体系里寻找适合自己的投资方向。

    黄文涛则分享了他预期的2022年5条投资主线。一是PPI筑顶回落与中下游利润改善，其中受益的行业是专用设备，如汽车、家用电器等；二是“制造强国”与朱格拉周期双轮驱动的制造业红利，关注高端制造、半导体、储能等板块，其既有政策的支持，也受益于经济运行正常化下的需求改善；三是政策边际放松或使新老基建、房地产产业链受益；四是经济运行正常化后，大消费有望企稳回升；五是“双碳”、老龄化等主题下，将塑造长期赛道。未来5至10年，要寻找确定性的政策方向和经济大势，如医疗大健康、新能源、新能源车、稀土、芯片等，将是未来几十年资本市场“长坡厚雪”的主流赛道。