地产、银行等大蓝筹板块涨超2%，风格切换“言尚早”！机构称三季度末才会发生！

    本报记者 吴珊

    8月9日，沪深两市股指出现分化，截至收盘，上证指数涨幅为1.05%，报3494.63点，盘中一度站上3500点；深证成指涨幅为0.77%，报14941.44点；创业板指数跌幅为0.98%，报3456.75点。两市成交额为12490.2亿元，连续14个交易日突破1万亿元。

    从盘面来看，结构性行情延续，主题热点有所转变。农林牧渔行业领涨，涨幅超过4%，此外，休闲服务、房地产、传媒、银行、食品饮料、非银金融等行业涨幅也均在2%以上，而电气设备、有色金属、电子等行业则跌幅居前。

    面对沉寂多时的传统蓝筹轮番上涨，新兴热门赛道品种集体回调，有投资者不禁要问“风格已经切换了吗？”从机构观点来看，如此判断还是为时尚早。

    一方面，对于传统蓝筹股来说，目前到底是超跌反弹还是阶段行情的开启，机构观点不一。

    数据显示，今年以来截至7月末，非银金融、家用电器、农林牧渔、房地产、食品饮料等五大行业期间累计跌幅位列申万一级行业前列，期间累计跌幅均在18%以上，进入8月份才开始出现微幅上涨，短期存在变数。

    私募排排网基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，传统价值蓝筹股在经过了较长时间和幅度的调整之后，具备了较好的配置价值，但眼下是否已经确定了轮动行情的完成，可能还需要一定时间的观察。

    与此同时，中睿合银投研总监杨子宜也告诉记者，房地产、保险等行业出现景气度拐点的时间还无法判断，目前仍然是当作超跌后的短期反弹看待。

    资金层面，8月份以来截至8月8日，非银金融、休闲服务、商业贸易、房地产、家用电器、食品饮料等六大行业仍呈现期间融资净卖出状态。

    可以看到，尽管当前机构、外资有做多蓝筹股的动作，但是更多处于头部公司局部轮动接力阶段，而非行业全面共振合力阶段。业内人士普遍认为，在增量资金合力有限的情况下，预计更多以波段反弹的形式表现为主。

    另一方面，对于科技成长股来说，目前行业高景气提振以及业绩推动下，基本面仍有较强支撑，并没有出现转向的迹象，当前连续上涨之后存在向“相对低位”品种扩散需求。

    建泓时代投资总监赵媛媛在接受《证券日报》记者采访时分析，在国内外疫情不容乐观的情况下，各国央行都将维持中性略偏松的货币基调，这有利于名义利率的下降和风险偏好的提升，下半年依旧将以成长股为主基调。

    粤开证券认为，资金对热门板块（新能源车、半导体等）的追逐热情既符合发展大势、也有产业链高景气度的支撑，相关热门板块的投资逻辑与长期趋势没有发生变化。但经过前期的强势上涨后，不少板块个股处于历史高位，投资者短期盈利丰厚将进一步放大相关板块的波动。

    中信证券表示，近期成长制造板块剧烈波动明显增多，风格平衡的过程已经开启，过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏，市场也已经充分反映了经济预期的下修，预计8月份风格平衡的过程将持续，不过风格的切换可能在三季度末才会发生。建议在成长制造板块中，从高位的赛道转向相对低位的赛道，如或受半年报业绩催化的军工，以及基本面迎来拐点的5G、通信设备、汽车零部件。

    对于接下来的行情，兴业证券认为，8月份A股市场处于震荡颠簸期，来自内部和外部宏观风险的扰动将会增加；另外，前期涨幅过大、预期过高、交易过度拥挤的赛道股，在中报季可能存在短期补跌风险，这两个因素构成A股市场短期的调整压力。但中期而言，A股市场没有系统性风险，短期的震荡让科创长牛更健康。建议趁短期行情震荡而优化持仓组合，逢低耐心布局优质成长股。不建议在悲观恐慌情绪下降低仓位。

（编辑 崔漫 上官梦露 策划 张颖）