收获“十月惊喜” 机构憧憬四季度行情

    A股10月份开门着实火热。10月9日补涨的余温尚未散去，昨日再度放量大涨，似乎走出了“逼空”行情，给投资者实实在在的“十月惊喜”。截至收盘，上证指数涨2.64%，深成指涨3.15%，创业板指大涨3.91%，两市合计成交金额9741亿元，环比增近四成。北向资金大举流入，全日净买入额达135亿元。

    大涨之下，乐观情绪再次传染，不少机构对后市看高一线。兴业证券首席策略分析师王德伦接受证券时报记者采访时表示，A股已经进入权益投资的好时代，预计四季度行情会震荡向上。不过，对于四季度布局，机构之间却存在显著分歧，买不买科技股，成为争议的焦点。

    多重利好有望推动

    四季度行情震荡走高

    接受证券时报记者采访的机构人士认为，A股10月开门红，既得益于前期市场风险的释放，也受益于当下风险偏好的提升，多重利好因素共同推动了市场走高。

    “9月市场成交低迷，此前涨幅过大的消费、科技板块都进行了充分回调，市场风险已经得到了较大释放。”上海一家券商资管交易人员指出，9月的回调为10月的反攻积蓄了足够的力量。

    王德伦指出，A股已经进入了权益投资的好时代，市场已经进入“长牛”通道，只要风险释放的节点一过，市场内生力量就会推动指数慢慢上涨。6月底、7月初市场上涨过快过急，但是8、9月份的回调和盘整已经消化了风险。

    与此同时，在内外部利好的推动下，A股的市场风险偏好也在逐步提高。日前，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，推动上市公司做优做强。证监会表示，将提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重。

    《意见》被一些机构解读为堪比2004年“国九条”和2014年“新国九条”——这两个文件出台期间，A股都走出了大牛市。华泰证券指出，《意见》为国务院直接发布的专项文件，提高上市公司质量的战略高度显著提升。

    “我们在年初的策略报告中提出拥抱权益时代，A股正在经历‘长牛’的四个理由之一就是国家重视。《意见》的发布进一步验证了我们的观点，也让市场对于政策的预期进一步提升，权益市场在国家经济、金融领域中的定位更加重要，这让市场的风险偏好进一步提高。”王德伦说。

    不过，虽然受多重利好推动，但是四季度行情快速大幅走高的概率却不大。王德伦表示，四季度仍然存在一些风险因素，首先是海外政治经济局势不稳定，风险可能随时落地。另外，10月底科创板等将迎来新一轮解禁，市场筹码供给增加会对相关板块带来较大压力。

    也有一些机构提示风险，金库资本董事总经理钟玮玮就坦言，短期不宜过度乐观，市场仍是结构性机会，优质白马和前期回调较多的绩优股都是很好的标的。

    投资者争议板块布局

    虽然对A股四季度行情看好，但一些市场人士对于行业布局却有不同的看法。

    一些观点认为此前低估的一些板块补涨的确定性更高，强调关注大金融、航空等板块个股，而一些观点则更青睐科技、消费等板块近期大牛股回调之后的上车机会。

    “从策略上来看，我们会坚定持有科技和消费板块龙头股，特别是一些龙头股前期已经有比较大的回调，这带来战术上的上车机会，我们不认为这些个股的行情已经结束了。”前述券商资管交易人士表示。

    王德伦也认为，近期第三代半导体、新能源等板块上涨，说明市场已经在提前布局“十四五”可能更加重视的、面向未来的大创新领域，而这些板块也是未来市场继续上涨的重点。

    对于一些低估值板块，王德伦则直言，“低估不是上涨的理由，只有边际迎来变化，低估值的个股才会上涨，但是银行、地产等低估值板块目前还没有看到这种变化。”

    不过，对于科技股保持警惕的观点也有不小的市场。钟玮玮就认为，科技股前期涨幅太大，目前估值相对较高。“我们还是比较看好医药、物业和SaaS服务三个板块，科技类出于安全考虑暂时不配置。”钟玮玮说。