国盛证券策略：预计创业板指未来12个月突破3000点

    本报记者 周尚伃

    与上证综指今年以来的跌宕行情不同，截至6月29日，创业板指年内已上涨31.95%，报收2372.54点。

    对此，国盛证券首席策略分析师张启尧表示，回顾2013-2014年，A股迎来创业板结构牛市。2019年至今，创业板结构行情再起。两轮行情绝非简单相似，而是同样受到三大周期合力驱动：一是盈利上行周期，二是监管放松周期，三是资本市场扩容周期。

    但是，全面牛市难再现，结构大分化将持续。近年来，杠杆资金与场外配资始终被监管层严格把控，且未来相当长时期内很难再出现“大水漫灌”局面。与此同时，监管层通过资管新规、理财新规等改革，鼓励银行设立基金公司、提高机构配股比例等方式，引导长线资金入市，并推动居民资金由直接持股向间接持股转变。因此，市场全面、快速上涨的牛市行情很难再现，更多是类似2013-2014年的结构性行情。

    同时，三季度科技板块有望再起：一是，外部冲击钝化，科技战或有缓和。二是，科技板块还获得基本面、资金面双重支撑。三是，科创板、创业板注册制等资本市场改革加速落地，将继续引领科技行情推进。

    张启尧看好创业板指未来12个月突破3000点。原因一是，创业板结构以科技、消费为主，TMT+医药占比超过80%，占据了新一轮科技周期下的多个优秀赛道；二是，“放水养鱼”取代“大水漫灌”，金融供给侧结构性改革理念下，全面指数级牛市开启难度较大，结构分化格局大概率将持续；三是，资金面上公募基金为主导增量，政策面上监管放松与资本扩容共振，都将继续助力科技行情推进。四是，参考2013-2014年，从相对估值来看，当前创业板估值可类比2013年6月左右，距离极值仍有较大空间。

    结构方面，建议关注两大主线，六个行业。两大主线是：科创板+国产替代；六个行业是：新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。

（编辑 乔川川）