相聚资本梁辉：A股结构性机会渐显 多领域具有投资机遇

    本报记者 王宁

    6月23日，相聚资本创始人兼总经理梁辉在出席由摩根大通举办的“弥合鸿沟：透视2019新冠疫情后的中国投资策略”中国在线投资研讨会上表示，现阶段，市场投资预期随疫情不确定性改变，在此特殊时期，中国应对疫情的措施有力，叠加刺激力度较大，国内资本市场较海外表现更为稳定，相信未来A股市场具有更多结构性投资机会。

    全球蔓延的新冠疫情，让各国资本市场都经历了暴跌，美股多次熔断接连刷新历史。从资本市场表现来看，投资预期随疫情不确定性改变，避险资产受追捧。但从国内资本市场上半年的表现来看，较海外市场表现更为稳定。梁辉认为：“虽然今年宏观环境波动较大，但在中观领域，各个领域的产品升级、进口替代、格局优化的趋势仍在不断发展，依然可以找到很好的投资机会。”

    梁辉表示，“由于中国应对疫情的措施有力，叠加刺激力度比较大，股市的表现不但提前于经济，而且表现也比较强劲，尤其是医药、消费、科技这三个板块表现最优，相对而言金融周期表现较差。这与经济整体偏弱和流动性宽松的宏观环境密不可分。”谈及下半年的投资机会，梁辉认为，A股市场是一个未来具有多结构性机会的市场，相聚资本重点关注科技行业、周期性行业，以及消费和医疗行业，这三大领域的投资机会。

    梁辉进一步解释说，科技行业在创新和贸易战的双重影响下，一方面，5G进入快速发展和大规模应用的过程中，例如半导体、软件应用等，催化出更多的机会；另一方面，因为5G产业链的全球布局，使得参与其中的行业受到很大影响，风险与收益并存。伴随经济正常化发展，周期性行业如家电、汽车、白酒、旅游等产业在下半年会经历复苏过程，同时，也需考虑经济整体偏弱对盈利恢复的制约。

    目前来看，经济活动的水平值恢复到了趋势值，但是仍有相当部分的经济活动没有恢复到正常状态。梁辉认为，面对疫情持续影响，缓慢复苏的经济刚有一点好转迹象，却再次面临疫情考验。虽然经济内在动力偏弱，市场上行空间比较有限，但下行风险也比较低。总体而言，虽然疫情对各行业造成影响，但在某些行业依然存在投资机会。

    下一步，相聚资本会从投资组合上考量均衡性，从管理、治理、经营等多个维度去判断个股的安全边际，以控制投资风险；会持续关注行业市场的变化，关注结构性机会，寻求持续成长。

（编辑 李波）