百亿私募去年平均收益28% 股票策略稳赢量化成黑马

    作为私募行业领头羊，百亿级私募2019年一扫阴霾，无论是股票多头策略还是量化策略均收获满满。

    股票多头策略成为这一年的大赢家，31家百亿私募中有8家私募业绩超过40%，6家为股票策略。量化策略则成为2019年的最大黑马，不但跑出了优秀的业绩，还有一批私募迈入百亿俱乐部，规模实现跨越式增长。

    业绩归因于两大因素

    私募排排网数据显示，备受关注的百亿私募交出了一份亮眼的成绩单。截至去年12月底，国内证券私募管理规模超过100亿元的私募管理人共有37家，其中31家有业绩更新的百亿私募在2019年的平均收益为28.30%。

    31家百亿私募中，共有15家私募收益超过30%，其中有10家为股票多头私募。具体来看，不乏景林、淡水泉、高毅、星石、千合资本等一批老牌百亿私募的身影，也有盘京投资、盈峰资本等百亿新贵。前五名的业绩则全部超过45%，其中盘京投资、景林资产、少数派投资、盈峰资本等4家为股票策略，仅凯丰投资为宏观策略私募。

    百亿私募的整体业绩出色主要有两方面原因，一是仓位高，二是持有大蓝筹。

    私募排排网数据显示，2019年百亿私募仓位指数平均值为76.39%，明显高于股票私募66.86%的平均值。从持仓结构来看，百亿私募持仓市值偏大盘，行业上在医药、金融、消费板块配置较重，而2019年这三大板块均表现不错，这也让百亿私募整体涨幅喜人。

    量化成最大黑马

    值得注意的是，量化私募成为2019年最大黑马。

    从统计数据来看，2019年量化私募产品平均收益为20.06%。而在细分策略中，量化多头一枝独秀，平均收益高达33.82%，甚至跑赢主观多头的30.59%。

    37家百亿私募中，已有明汯投资、幻方量化、灵均投资、九坤投资等4家量化私募登顶百亿。其中，明汯投资、幻方量化、灵均投资等3家私募的业绩均超过30%，由于量化策略回撤小，而又取得如此高的收益，一时间在市场引发关注。

    2019年8月，幻方量化一度发布“封盘”公告，宣布暂停申购，以控制规模。

    量化策略中，以量化多头最为出色，策略主要以低价买进看好的股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。市场中性策略则表现不佳，尤其是四季度回撤较为明显，2019年股票市场中性策略的平均收益为10.79%，在量化中跌底。

    量化策略的火爆一方面得益于头部量化私募的业绩优异，另一方面也得益于券商等机构的力推。

    度过大涨的2019年，2020年量化策略有望再度受到市场追捧，尤其是市场中性策略。一方面随着沪深300期权的上市，对冲成本不断下行；另一方面，量化私募可以丰富策略类型，研究新策略，控制回撤并做出超额收益。