对冲工具将再添利器 又一批量化私募争相布局

    本报记者 王宁

    在对冲工具不断扩容的背景下，量化私募纷纷“闻风而动”。近日，《证券日报》记者获悉，又一批量化私募正在争相布局量化产品，或通过放开限购，或调整对冲策略，以期能够及时捕捉投资机会。

    多位私募人士表示，今年以来，随着中证1000股指期货和期权的推出，以及3只ETF期权品种即将上市，以往难以对成长股实现精准对冲的格局有所转变。尤其是对量化交易为主的投资者而言，在推出新产品的同时，还能迭代策略，使其不被市场所淘汰。

    量化私募拟调整对冲产品

    近日，记者从多家头部量化私募处获悉，中证1000股指期货和期权上市以来，整体运行平稳，且对应的指数涨幅明显，量化私募决定通过不同方式来布局对冲产品。

    北京某头部量化私募人士向《证券日报》记者透露，“公司在中证1000股指期货和期权推出前，已运行了中证1000指增产品，目前，从对应的衍生品交易情况来看，整体运行平稳，且投资者积极参与，公司决定将调整对冲策略，借助对冲产品以期实现更好的超额收益。”

    据了解，在中证1000股指期货和期权上市前，多家头部量化私募已推出了中证1000指数增强策略产品，但缺乏有效的对冲工具，虽然今年7月份推出了中证1000股指期货和期权，但基于对初期运行存在顾虑，真正运用的头部量化私募并不多。不过，目前这种局面已有所改善。

    “公司正在加强研发投入，持续进行策略迭代，根据市场需求推出中证1000对冲策略及混合类策略产品，以满足不同风险偏好投资者的资产配置需求。”鸣石投资相关人士告诉《证券日报》记者，中证1000指数成份股主要集中在新兴行业，市值较小，多数个股市值小于200亿元，成交活跃；同时，波动率较高、股票弹性更大、机构覆盖度低，有着更好的超额获取空间。

    有知情人士告诉《证券日报》记者，九坤投资也决定将放开旗下中证1000指数增强产品额度，但对募集规模仍然进行谨慎控制，募集上限20亿元，并将沿用九坤产品一贯的三年期锁定设置。

    九坤投资相关人士向记者证实，公司将对规模审慎控制，避免以爆发力博取规模，因为管理规模增长要与业绩发展、风险控制能力相匹配，方可实现可持续的价值实现。

    “三年锁定期的产品设计，主要是为投资人打造更好的投资体验与业绩回报而采取的措施。”九坤投资相关人士表示，坚持三年期是为了防止投资者为短期利益涸泽而渔。

    有市场人士认为，三年锁定期设置若能被更广泛的投资者所接受，长期来看或有助于逐步改善A股的“短视”现象。

    因诺资产总经理徐书楠向《证券日报》记者介绍，因诺资产也打算在固有策略的基础上进行调整。“公司相关中证1000指数增强策略略作调整便可进行阿尔法策略交易；股指期货的CTA策略，也可在积累少量数据后加入中证1000股指期货和期权品种；此外，套利策略也可以略作调整运用对冲工具。”

    “目前头部量化私募除了少数完全不对标的外，其余的指数增强策略产品都已完成布局或正在布局对中证1000股指期货和期权的运用。”智投资FOF基金经理胡泊告诉《证券日报》记者。

    投资策略进一步丰富

    近日，上交所中证500ETF期权、深交所创业板ETF期权和中证500ETF期权已获得上市批准，相关程序已启动。多位私募人士表示，3只ETF期权品种的推出对于量化交易来说，又是一大利好。

    中金公司表示，随着3只股票型ETF期权的推出，将从多个方面助推相关指数产品发展：一是相关产品规模与成交活跃度齐升；二是在需求推升下，指数表现将得到提振；三是指数的发展或带来产品丰富度的提升。“随着创业板和中证500ETF期权上市，相关指数配套交易和套利策略不断完善，未来相关产品申报和发行将进一步丰富两大指数的产品谱系，给投资者带来更多投资选择。”

    鸣石投资相关人士认为，3只股票型ETF期权上市，将进一步扩容量化投资衍生品工具，丰富量化策略，可以看到，更多的对冲工具出现有利于量化交易更好发展。

    “更多期权品种上市给投资者提供了更加丰富的套利策略，同样对量化交易也是利好。”厚石天成总经理侯延军对《证券日报》记者表示。