证券类私募：创新型中小企业将成重要投资方向

    本报记者 王宁

    随着全网第二次成功测试，市场预期北交所的开市时间临近。近日，《证券日报》记者走访多家私募基金公司了解到，其对北交所开市高度关注，认为基于投资门槛的降低和优质标的的推出，北交所市场流动性可以得到保障。

    长期以来，由于门槛限制等因素，新三板市场流动性一直是投资者望而却步原因之一，在预期北交所开板之日临近背景下，机构投资者对于北交所的流动性报以乐观态度。

    “我们对北交所市场交易流动性有一定的期待。”星石投资相关人士向《证券日报》记者介绍，北交所对个人投资者开户门槛由精选层的100万元降至50万元，对机构投资者不设门槛，为市场交易流动性提供了制度保障。

    另有私募人士告诉记者，北交所的开市将为证券类私募无法参与新三板企业的投资扫除障碍，同时，以精选层为基础的创新型中小企业将成为重要投资方向。

    记者了解到，北交所推出的首批公司将由精选层的66家挂牌企业平移而来。截至目前，精选层多数个股表现活跃，有个股在近1个月股价涨幅明显。

    星石投资相关人士告诉记者，从北交所第一批新股申购来看，在估值上具备一定吸引力。北交所第一批启动新股申购的5家精选层公司均采用直接定价，其中，4家企业选择相对于最后收盘价折价发行。相比创业板和科创板，北交所首发公司的市盈率较低，估值具备一定的吸引力。

    据星石投资介绍，在精选层平移北交所等一系列政策影响下，9月份精选层过会数量有所增加，从9月份过会公司情况来看，16家公司今年一季度平均营收达1.59亿元，中位数为1.36亿元，近两年营收年复合增长率（CAGR）均超100%。

    另有基金公司相关人士向记者表示，在深化新三板改革、设立北交所背景下，公司将积极关注北交所设立所带来的业务机会。一方面，公司将保持旗下新三板概念基金的平稳运作，通过深入的基本面研究，挖掘精选层中的优质个股，投资细分领域中的“隐形冠军”，力求实现基金资产的稳健增值；另一方面，公司还将根据实际情况逐步加大对新三板精选层及未来北交所上市企业的研究覆盖，挖掘创新型中小企业的投资机会，根据市场需求适时推出更多参与北交所上市企业投资的基金产品，分享中小企业发展的时代红利。

    成立北交所进一步丰富了中小科技类企业的融资渠道，也为金融机构拓宽了投资范围。多家基金公司表示，未来将通过直接买卖股票或相关基金产品，积极参与北交所投资。

    有基金公司相关人士向记者表示，北交所将为基金公司及其持有人带来新的投资机遇，尤其是对于前期在新三板精选层投资和战略配售方面已积累了丰富实践经验的基金公司来说，北交所的成立将有利于更多的基金参与投资。同时，设立北交所也有望拓展对于上市股票的界定范围，在未来监管规则的支持下，基金公司可以充分发挥其投研能力和产品创新的优势，积极参与未来北交所市场的投资，为北交所的长远发展和新三板深化改革提供重要支持。

    此外，对中小企业而言，在北交所上市有利于提升企业整体的市场认可度和品牌力，有利于企业拓展直接融资的深度和广度。对于投资者而言，北交所的成立将带来更丰富的交易制度和体系，从而为投资者参与中小企业投资、分享“专精特新”企业成长红利提供了重要的交易场所，也为新三板市场拓展资金来源、丰富投资者类型、优化投资者结构创造了有利条件。