凯莱英定增募资23亿元到账 高瓴资本以每股227元高价参与显“真爱”

    本报记者 王宁

    历经8个月，备受投资圈关注的凯莱英定增总算落定。近日，凯莱英发布公告称，定增募资23.1亿元已全部到账。同时，上市公司及各募投项目实施全资子公司还与第一创业证券、上海浦东发展银行、招商银行签署了《募集资金四方监管协议》。

    《证券日报》记者获悉，凯莱英此次定增发行对象共有9家。其中，高瓴资本以227元/股的发行价参与此次定增，获配440.53万股，获配金额约10亿元，为最大买家。业内人士表示，随着定增募资到账，反映出高瓴资本坚定看好医药赛道的布局策略。

    凯莱英定增一波三折

    高瓴资本“坚持到底”

    凯莱英发布的公告显示，此次定增募资总额为23.1亿元，扣除与发行有关的费用3561.13万元后，实际募资净额为22.75亿元，截至9月23日募资已全部到账。

    回顾高瓴资本入股凯莱英，可谓一波三折。如今，凯莱英终于如愿以偿，被认为是高瓴资本的“真爱”。

    今年2月份，证监会颁布上市公司再融资新规。2月17日，凯莱英披露基于再融资新规下的非公开发行股票预案。根据预案，高瓴资本以战略投资者身份完成定增后，将持有凯莱英5%以上股份，定增价格为123.56元/股。

    然而，7月份出现了变故，“18个月+八折”的战投再融资新规被按下暂停键，包括药石科技、康辰药业在内的一批上市公司陆续修改定增方案。7月22日，凯莱英发布公告称，定增方案进行修改，发行对象由高瓴资本变更为“不超过35名特定投资者”，发行价格变更为“竞价方式”。由于凯莱英的股价彼时已上涨至232元/股的高价，有业内人士认为，高瓴资本可能会退出此次定增。

    北京一家大型私募机构相关人士对《证券日报》记者表示，高瓴资本最终以227元/股的发行价格参与认购，与凯莱英最初披露的定增方案发行价格123.56元/股相比，每股高出103.44元，足以证明高瓴资本对凯莱英长期发展的看好，同时也反映出高瓴资本对价值投资理念的坚持和坚定看好医药赛道的布局策略。

    看中的好赛道

    高瓴资本不惜花高价

    为了参与凯莱英的定增，高瓴资本可谓不惜代价，原因何在？

    实际上，在坚定投资凯莱英的背后，有着高瓴资本对医药医疗行业深入研究的驱动。高瓴资本相关人士表示，医药医疗行业有着很强的消费属性和科技属性，市场巨大，进入壁垒高，还具有成长性、盈利性、抗周期性等特点，塑造了非常长期的投资赛道，而且构建了一条又深又宽、可持续创新的动态护城河。“公司从2014年起就开始广泛支持包括PD-1创新药、CRO/CDMO、眼科、骨科、口腔、辅助生殖等多个领域的创新企业，深度参与并见证了医药医疗行业发展的黄金时刻。”

    公开资料显示，凯莱英作为一家服务于新药研发和生产的一站式综合服务商，核心业务涵盖新药临床商业化定制生产和技术开发服务，目前已与全球排名前15位的部分跨国制药企业建立了长期合作，核心客户包括默沙东、百时美施贵宝、诺华、艾伯维和辉瑞等。

    半年报显示，今年上半年，凯莱英实现营业总收入12.66亿元，同比增长15.81%；实现归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长37.63%。其中，第二季度实现营业总收入7.90亿元，同比增长28.20%，环比增长66.23%；第二季度扣非净利润1.84亿元，同比增长50.28%，环比增长96.70%。

    高瓴资本CEO张磊表示，作为凯莱英的长期支持者，高瓴资本将继续为旗下医疗产业平台和被投企业生态提供助力，提升其服务创新药企业的广度和深度，在小分子、核酸、生物药CDMO以及创新药临床研究服务等新业务领域开展深入战略合作。

    对于凯莱英的此次定增，中金公司分析认为，将有助于扩充上市公司在生物药、尤其是抗体药物领域的产能，战略性拓展生物药CDMO业务。上市公司有望进一步提升制剂的研发和生产能力，扩大制剂产能规模，完善“API+制剂”一站式服务。

    《证券日报》记者还发现，今年以来，除了参与医药医疗项目外，高瓴资本还参与了新能源车产业的投资，以161元/股的高价买入百倍市盈率的宁德时代股票。

    在张磊看来，目前资本市场的价值投资理念已从发现静态价值向发现动态价值并帮助被投企业创造价值转化。价值投资需要结合时代背景不断创新和发展，单纯的静态价值发现已拓展出两个新阶段：一是发现动态价值阶段；二是持续创造价值阶段。以凯莱英为例，此次定增募资投资的战略意义，在于巩固上市公司原有的小分子CDMO业务，同时助力公司业务扩展到生物药和制剂CDMO领域。