东方红资产管理固收团队饶刚：不断创造长期稳健回报

    自从2015年固定收益资深人士饶刚加入东方红资产管理，其固定收益团队逐步发展为近30人，汇聚了投资、研究、信评和交易等多领域人才，侧重长期考核，以获取绝对收益为目标，追求风险调整后收益的最大化，不断创造长期稳健回报。日前，中国证券报记者对东方红资管固收团队进行了专访。

    打造团队

    从2015年开始，东方红固定收益团队实现快速扩容，吸引了众多经验丰富、优势互补的资深人士加盟，步入发展的进阶之路。目前，东方红固定收益团队已配齐了从公募基金、私募产品、信用评级及宏观研究的诸多资深人士。

    作为东方红资产管理副总经理，在饶刚看来，一只优秀固收团队的人才配置应当不局限于现有产品线，而是要着眼长期、放眼全局，在业务整体规划的基础上，配备不同特长的人才队伍，团队结构要注重多元互补，考核要科学合理长期。

    首先是在团队中建立统一的文化和投资理念，注意控制波动，追求风险调整后收益最大化，力求产品的长期业绩。其次是建立长期考核机制，不追求短期业绩排名，给予基金经理和投资经理相对较长的考核周期，以长期绝对收益为考核目标，不仅考察个人管理的产品业绩，更注重考察其对团队的贡献，推动整个团队业绩的提升。再次是要求投研人员勤奋细致，能够不断地学习和思考，拥有自己的判断力，并乐意于团队分享和协作。

    严控风险

    数年之间，东方红固收团队已经历债市牛熊周期的考验，建立起完善的信用评级体系和严谨的风险控制机制，将“自上而下”的宏观策略与“自下而上”的信用债投资有机结合，全面建立了三个维度的立体化投资策略：一是以宏观研究为指导的债券交易策略；二是以风险控制为基础的多元资产配置策略。三是以个券研究为基础的信用债投资策略。

    对此，饶刚表示，东方红固收团队一直是在控制风险的基础上进行积极主动管理，追求较高的夏普比率，关注风险波动性和收益的合理比例，目的是为投资人实现资产长期稳健增值。

    他强调，对固收投资的考核，不能看短期的业绩排名，因为这不能代表长期的投资实力，也不能为投资人赚取持续稳定的回报，而是看重长期收益、重视控制波动，防范回撤风险。因为产品净值波动较大容易动摇投资者信心，造成追涨杀跌，难以获得长期投资收益。通过降低产品业绩波动，可以让投资者维持平和心态，在长期的持有中享受到超额回报。

    近年来信用债市场风险频发，然而东方红固收团队凭借出色的信用评估能力和风险控制能力，稳健管理，实现“零踩雷”。对此，饶刚认为，债券投资最终的目标一定是追求绝对收益，而严格控制风险是固定收益领域投资的核心要素，既不能低估风险，也不能错过机遇。

    对于债券投资风险，东方红固收团队主要从以下三个维度来进行规避：一是积极进行风险的甄别和管控；二是相信主动管理的力量；三是充分考虑中国经济的实际情况和中资企业的信用特点，建立较为完善的风险管理体系。