多重利好驱动 部分私募创业板策略转多

    上周五以来A股市场整体震荡走强，创业板市场在此期间的表现则更为强势。来自多家私募机构的最新策略显示，当前创业板市场整体估值已接近历史最低水平、小盘股政策面显著偏暖，综合私募小盘股仓位比例处于历史低位、未来富时罗素指数等外资资金将持续均衡配置A股大中小盘股票等因素，短中期内创业板市场有望迎来阶段性强势。

    估值仍运行于历史低位

    尽管本周二市场整体出现较为明显的回调，但创业板指数在两市主要股指中依旧表现最为强势。统计数据显示，从上周五的盘中低点至本周二收盘，上证指数、深证成指、沪深300、中小板指和创业板指的区间涨幅，分别为5.92%、6.93%、5.78%、6.52%和9.03%，创业板显著领涨。

    从创业板估值角度看，财汇大数据终端最新统计显示，截至10月23日收盘，创业板指数在经过近几个交易日震荡上涨之后的最新市盈率（整体法）仍然仅为28.92倍。这一估值水平甚至低于创业板指数历史低点时（2012年12月4日创出的585.44点）29.15倍的市盈率水平。整体而言，从历史纵向对比角度看，相对于A股其他主要股指，目前创业板市场的市盈率估值要更加“便宜”。

    多因素驱动创业板走强

    对于短中期创业板市场的整体投资研判，目前多家私募机构逐步扭转前期的悲观看法，整体策略较之前一段时间明显转多。

    源乐晟认为，前期市场连续加速下跌，场内的杠杆资金加速出清，两融余额仅剩不到7700亿，回到2014年水平。整体看，创业板权重股等板块的反弹，推动了近几个交易日市场的走强。从目前看，市场的悲观情绪已经缓解，未来一段时间内，创业板市场有望进入自我修复阶段。

    朱雀投资也认为，在政策面整体显著转暖的背景下，投资者应积极跟踪经济走势、政策落实及企业盈利等情况，对创业板等个股的具体操作中可适当逆向。该私募还指出，中国经济面长期向好的趋势不会改变，科技、消费领域的巨大发展空间仍将长期存在。下一步将会在主板和创业板市场中，专注发掘具备“关键方向正确、企业具备核心竞争力、领头人有能力”特征的优质公司。

    此外，有私募机构分析指出，相对于MSCI指数在A股市场中纳入的个股标的，富时罗素将A股纳入指数时的投资范围均衡涵盖大中小盘股票，未来富时罗素相关指数的资金持续流入，对于创业板个股也将会有更好的支撑作用。

    与此同时，来自私募排排网的最新统计测算则进一步显示，随着今年私募基金在大盘股配置比重的持续上升，截至今年三季度末时，私募机构在创业板等小盘股上的配置仓位比重已经降至2015年9月以来的相对低位，在大盘股上的相对仓位占比也已经显著超过小盘股。从机构博弈和市值风格角度看，未来短中期的A股运行，也将相对更加有利于创业板等小盘股板块的表现。