上市公司不可玩“分红戏法”

    ■谢若琳

    分红是上市公司回报股东、持续发展的重要环节，也是价值投资市场生态的基础。但个别上市公司却拿分红当儿戏，放烟雾弹“忽悠”普通投资者，这是对市场逻辑的严重冒犯，应当受到谴责和惩罚。

    9月11日，香港上市公司鲁大师宣布将于9月21日举行董事会会议商议派息。次日，公司股价大涨50%，随后5个交易日涨超70%。9月21日，董事会并未如期召开，鲁大师却发布了两则公告：一则是减持公告，称公司控股股东之一诚盛有限公司于当日在公开市场自愿出售3434.3万股股份，占公告日期已发行股份总数约12.77%；另一则是取消董事会会议公告，商议派息一事就此告吹。

    一般来说，香港上市公司分红需经过如下步骤：首先，公司董事会制定分红预案，在董事会审议前的一段时间（视公司章程而定，通常为10天）报联交所并发布公告；其次，董事会审议通过分红方案后，提交股东大会表决，确定分红方案；最终，上市公司按照方案实施分红。

    按照香港股市规则，鲁大师发布的分红预案尚需董事会、股东大会批准，股东大会表决通过的分红方案才是定论。董事会发布的分红预案是存在变数的。但从实际情况来看，分红预案被否的案例并不多见。正因如此，鲁大师在董事会会议召开当天，以取消会议的方式取消了“分红方案”，引起投资者强烈不满。有业内人士认为，鲁大师的操作不但涉及“忽悠式分红”，还属于“唱高散货”行为（香港股市所称的唱多做空行为，属于操纵市场）。

    鲁大师的行为是否属于“唱高散货”，有待监管部门认定。但出尔反尔的“忽悠式分红”、控股股东精准减持等行为，不但辜负了投资者的信任，而且给资本市场价值投资带来不小的冲击。

    笔者认为，投资者需提高风险识别能力，对未下定论的、在商议阶段的分红预案等保有一分警惕意识，对短期波动较大的个股尤其要警惕。

    港交所应加强对上市公司“忽悠式分红”“花式减持”的监管，对鲁大师的行为予以调查。要完善信息披露制度，加大对违规行为的打击力度，以此增强投资者信心。

    港交所的愿景是建设“面向未来的领先市场”，而持续提升市场的吸引力、深度、活力和多样性，巩固香港作为全球首选的融资中心、风险管理及交易市场的地位，需要在上市、交易等环节进一步加强规范化，提高市场公平性。