创新赋能蓝筹公司跑出加速度

    证券时报记者 吴少龙

    作为深市核心指数的重要组成部分，深证100自2003年1月2日发布，至今已运行满20年，是A股市场历史最悠久的宽基指数之一。数据显示，自发布以来至2022年底，深证100实现累计收益421%，超越美国标普500指数同期上涨322%的表现，也跑赢欧洲、东亚等周边市场主要指数，成为过去20年全球表现最佳的头部宽基指数之一。

    市场分析指出，深证100指数由深圳证券市场中市值大、流动性好的100只股票组成，行业集中于新兴产业和消费升级的行业龙头股，表征创新型、成长型龙头企业，兼顾“价值+成长”，代表着我国新兴产业未来发展的方向。深证100的历史优异表现，刻画了中国企业融入全球化发展的快速成长，体现了中国经济对世界经济增长的重要贡献。

    彰显中国经济转型升级

    2012年底，深证100前三大权重行业依次为房地产（16%）、食品饮料（11%）、家用电器（8%）；截至2022年底，深证100前三大权重行业依次为电力设备（18%）、电子（11%）、医药生物（10%），较10年前已全部替换。

    10年来，深证100的行业结构变迁与中国经济转型升级方向高度契合。

    具体来看，2013年以来，深证100指数中，电力设备、电子、计算机、生物医药等新兴行业权重不断提升，传统行业权重持续下降。在当前产业升级与自主可控的大背景下，深证100行业结构转向新能源、科技、新消费等新领域产业。

    指数成份股调整的背后，作为资本市场重要平台，深交所坚持服务科技创新，打造科技、资本和实体经济高水平循环的生态圈，聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域，支持企业做优做强，逐步形成产业集群效应。

    截至2022年底，深证100样本公司中，先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域权重合计占68%，较2012年底的32%实现翻倍增长。在先进制造领域，包含动力电池龙头企业宁德时代、医疗企业龙头迈瑞医疗、安防龙头海康威视等；在数字经济领域，包含工控设备龙头汇川技术、芯片设计龙头紫光国微、人工智能龙头科大讯飞等；在绿色低碳领域，包含新能源汽车龙头比亚迪、逆变器制造龙头阳光电源、锂矿龙头天齐锂业等。

    作为深市核心资产代表，深证100样本公司普遍具备市值规模大、盈利能力强的龙头属性。样本公司中有86家总市值在所属细分行业中排名前三，其中45家排名第一；有73家2021年营业收入在所属细分行业中排名前三，其中41家排名第一。

    厦门大学经济学院教授韩乾表示，深证100指数兼顾“价值+成长”，其成份股盈利能力强，业绩增速高，以宁德时代、比亚迪等为代表的指数成份公司研发投入大、科技属性强，代表着我国新兴产业未来发展的方向。

    创新赋能蓝筹持续高成长

    “20年，30倍”，这是深证100指数成长曲线的加速度。

    发布时，样本股平均总市值仅44亿元。到2022年底，样本股平均总市值已超过1300亿元，与沪深300等大盘指数样本股市值规模接近，相比发布时增长近30倍。

    发布时，仅有5家样本公司总市值达到百亿级别，现在所有样本公司总市值均超过百亿，近四成样本公司超过千亿。

    从基本面表现看，深证100样本公司具备较高成长性，自发布以来至2021年底，营业收入由2334亿元提升至5.5万亿元，增长23倍；归母净利润由129亿元提升至5608亿元，增长43倍。

    深证100持续高成长潜力也获得了市场机构的高度认可，根据Wind盈利预测数据，2023年深证100预计营收增速19%，预计净利润增速29%，预计净资产收益率超过19%，领先其他大盘蓝筹指数。

    持续高成长的背后，深证100指数也被市场冠以“成长蓝筹”集中地。

    一直以来，深证100样本公司持续加大研发投入，以科技创新持续赋能企业高质量发展，研发支出总额已连续10年增长。2021年指数样本公司研发支出总额达2048亿元，平均研发强度6.1%，其中战略性新兴产业样本公司平均研发强度8.0%。有10家样本公司全年研发支出超50亿元，其中中兴通讯、京东方、美的集团、比亚迪4家公司研发支出超100亿元。研发投入持续增长促进企业科技创新能力提升，深证100样本公司平均持有专利数量965个，大幅领先A股市场121个的平均水平。

    作为市场上兼具“成长+蓝筹”特色的投资型指数，深证100为境内外中长期资金配置A股核心资产提供了良好的投资标的，受到机构投资者青睐。

    以规模最大的深证100指数产品——易方达深证100ETF为例，近5年来机构投资者持有比例持续提升，据2022年基金中报数据，机构投资者持有比例已接近80%，前十大持有人包括中央级金融机构、全国社保基金、大型国有银行、外资银行等，其中汇金持有比例近3年均稳定在45%左右。

    韩乾认为，作为我国第一只明确定位于投资功能的产品型指数，深证100指数在不同时期、不同风格的市场环境中都有较为稳定的增长，体现了我国股票市场的长期投资价值。