A股医药行业老牌龙头光环在逐渐褪去？

    郭冀川

    即便有集采的压力，医药行业在今年上半年仍然精彩纷呈，有片仔癀为代表的独家品种中药公司崛起，也有医美引领的消费医疗投资浪潮，而前期登陆科创板的医药创新型公司，也开始陆续实现业绩跨越式增长。

    然而，生物医药板块自5月中旬以来已经横盘了3个多月，这期间行业细分龙头如恒瑞医药、爱尔眼科等都发生了股价的大幅下跌，原因是多方面的，但不乏医药集中采购的影响与压力。

    虽然集采已经进入常态化，但医药行业传统龙头们因为背负过往的辉煌业绩和市场占有率，无法快速实现创新转型和渠道变革，虽然自身也有创新驱动力，但与那些新闯入市场，“光脚的不怕穿鞋的”医药创新型公司相比，无论是产品竞争力还是估值想象空间，都难以相提并论。

    今年上半年，化学制药板块营收增速前三的公司是艾力斯、华仁药业、前沿生物；生物制品板块营收增速前三的公司是康希诺、百奥泰、君实生物；医疗器械板块营收增速前三的是热景生物、东方生物、中红医疗。均是科创板和创业板公司，其中科创板公司数量占比更高。

    不论是业绩增速水平还是资本的关注度，A股医药行业老牌龙头企业的光环在逐渐褪去，尤其是随着集采的深化，一些过往的医药白马股，暴露出了依靠“长寿”仿制药生存的现状。随着资本对创新型企业的扶持力度增强，以及医药市场竞争的加剧，医药行业已经到了龙头换交椅的时刻。

（编辑 田冬 孙倩）