大商所：完善期货品种工具体系 护航油脂油料产业行稳致远

    农村金融时报-农金网北京讯（记者田耿文）11月10日，第16届国际油脂油料大会在线上举办。

    大商所商品一部总监胡杰在主题演讲时表示，受极端天气频发、地缘政治冲突等因素影响，油脂油料市场不确定性增加，面对实体企业日益增长的风险管理需求，大商所不断完善期货与期权工具体系，为油脂油料产业健康发展保驾护航。

    市场基础牢靠 功能有效发挥

    作为实体企业参与程度较高的品种板块，油脂油料期货市场持仓规模始终保持在前列，客户结构也在不断优化。据统计，今年1-10月，大商所油脂油料品种法人持仓平均占比升至71.13%，同比增加3.33个百分点，且高于农产品期货与期权的平均水平。

    在市场功能方面，今年上半年，大商所市场经受住境外粮油板块波动的考验，豆粕、豆油、棕榈油、豆一、豆二期货的套期保值效率均超过96%，其中豆一和豆二期货较去年同期提升了1个百分点以上，为实体企业提供了有效的风险管理工具。

    随着功能发挥水平的逐步提升，大商所油脂油料品种越来越受到国际市场的关注。

    “一品一策”提升市场运行质效

    为更好地促进市场功能发挥，近两年大商所紧贴油脂油料现货市场和产业发展实际，“一品一策”提升市场运行质效，使产品功能与实体产业需求实现高质量平衡。

    在豆粕期货上，大商所以市场化为导向，优化地区升贴水和产业布局。据介绍，作为期现结合较为成熟的期货品种，豆粕期货已经拥有了坚实的产业基础，基差交易已成为豆粕现货贸易的主流模式。考虑到基差交易本身需要比较稳定的升贴水，同时对于现货市场的区域性变化，产业客户也有着很强的适应能力。因此，在各交割地均有充足可供交割资源的前提下，大商所将产业自发的调节作为重要考量因素，坚持升贴水长效化的设计思路，根据各区域原料进口实际成本和豆粕长期平均价格，将豆粕期货地区升贴水设置为0。

    考虑到广西地区大豆压榨量高、产品辐射范围广，且西南地区下游产业规模大，大商所自2211合约起将广西纳入豆粕期货的交割区域，并且也按照市场化理念将其地区升贴水设置为0。至此，豆粕期货的交割区域实现了对华北、华东和华南等主要大豆压榨区域的覆盖，区域内大豆压榨量占全国的比例超过了70%。

    在豆油期货上，大商所紧跟产业变化，调整豆油仓单有效期，以更好满足产业需求。大商所将豆油仓单的有效期由12个月调整至4个月，既减少了豆油在库时间，保障出库质量，更好满足交割买方对豆油的品质需求，又加快了豆油周转，提升仓库使用效率；同时也有助于便利巴西豆油参与交割，服务油脂油料进口来源多元化。

    稳步推进油脂油料期货和期权品种对外开放

    提升我国作为全球相关大宗商品主要销区的影响力，是多年来大商所建设油脂油料期货市场的主要目标之一。当前，大商所正在稳步推进豆粕、豆油、豆一、豆二期货和期权的对外开放工作。

    此外，由于我国本身已成为全球最大的非转基因大豆生产与消费国，推动豆一期货与期权的对外开放，对于提升中国大豆价格和质量标准的影响力，为国际非转基因大豆贸易提供定价基准，吸引相关境外产业企业利用我国期货市场套期保值具有重要意义。

    下一步，大商所将继续聚焦产业需求，坚持“一品一策”方针，一方面，研究推动豆一期货集团化交割业务，进一步提升市场抗风险能力，拓展仓库覆盖区域，为更多企业利用期货工具提供便利；另一方面，探索油脂油料品种的境外交收业务，助力中国企业“走出去”，更好服务“一带一路”建设。

    责任编辑：李美丽