冠农股份 用好期货工具 稳定产业收益

    ■本报记者 田耿文

    新疆冠农股份有限公司（以下简称“冠农股份”）是农业产业化国家重点龙头企业。该公司棉花产业在南北疆地区拥有多个轧花厂，在南疆地区拥有两个棉花期货交割库，是棉花加工、贸易领域龙头企业。该公司棉花产业包括棉花加工、销售和仓储物流业务。目前皮棉年加工量可达10万余吨，年经营量20多万吨，产品覆盖全国主要省市区。

    近年来，冠农股份旗下新疆银通棉业有限公司（以下简称“银通棉业”）及新疆冠农天沣物产有限责任公司（以下简称“天沣物产”）积极参与棉花期货、期权市场，在公司收购加工和贸易规模持续扩大的条件下，通过灵活应用期货及期权工具套期保值、有效利用期现结合，并严格执行交易风控纪律，从而规避市场价格波动风险，稳定企业收益，实现公司在棉花产业可持续发展。去年，两家子公司参与期货市场全年套保规模合计约达17万吨。

    “在公司收购加工和贸易规模持续扩大下，通过借助期货套期保值功能进行科学套保，有助于平滑企业长期经营曲线，从而实现企业在棉花产业的可持续发展。”冠农股份期货部主任彭黎虎告诉《农村金融时报》记者。

    去年10月份，银通棉业计划于今年1月份从轧花厂采购皮棉300余吨。但因临近交割月，现货基差由高位逐步下移，而下游纺织行业因无法顺利完成价格传导，即期加工利润为负，因此采购意愿不强。

    为满足后续能提供合理基差的货源，银通棉业于去年10月份对需要采购的皮棉在CF405合约做相应套期保值，即在CF405合约15000附近建立多头头寸。后续转为基差采购，购入现货同时平对应期货套保头寸，并于去年11月份完成现货采购。

    此次期货市场的操作，在高基差时期成功锁定较低的采购基价，在基差与期货价格之间取得较大优势，为后续销售做好价格准备。

    “对于生产企业而言，市场行情好时，可通过卖出套期保值锁定销售价格，稳定企业利润。这样，企业可将更多精力放在生产环节；对于中间贸易商来说，可以通过灵活操作锁定贸易利润，有利于促进商品流通。”彭黎虎介绍。

    除灵活运用棉花期货套保外，冠农股份还结合公司实际需求，积极配置使用棉花期权策略进行风险管理，同时联合农业银行铁门关兵团分行创新开展保值贷业务，公司风险对冲工具应用更丰富，业务合作方式更多元，有利于助力公司稳健经营发展。

    同时，冠农股份联合中原期货公司积极开展北疆棉花市场调研、棉花期权风险管理研讨会、远程连线培训等系列共建活动，进一步提升产业基地活动影响力及知名度。

    目前，随着汇锦物流、益康仓储两交割库成功获批及运营，冠农股份产业布局将进一步优化，其综合实力、品牌影响力和市场竞争力将得到提升，为新疆地区广大棉农及皮棉加工企业、纺织企业将提供更优质高效的棉花产业供应链综合服务。