“期货+”助力棉花产业高质量发展

    ■本报记者 田耿文

    我国是棉花主产国、主销国，也是棉花进口大国和棉纺织服装出口大国，在世界棉花原料及制成品贸易中占据重要地位。然而，近年来，特别是2023年，由于多重因素的叠加影响，棉花价格震荡加剧。棉农因价格波动面临比较大的交售时间抉择风险，期望减少风险窗口，保障棉花销售收入。

    “传统的棉花订单模式，棉农在种植期与轧花企业签订销售合同，只保证了销量，但价格无法保障。因自身的认知和风险承受力决定大部分农户不适合直接参与期货市场。因此，基于轧花企业对期货及期权工具的成熟运用，开展“订单+期货”业务模式，对订单棉花的价格也予以一定的保护，实现销量、价格双保险。”中信期货新疆分公司负责人陈琛表示，作为我国棉花主产区，新疆的棉花生产企业已普遍运用期货衍生工具，进一步巩固了主产区优势，促进了新疆棉花产业升级及地区经济高质量发展。

    为更好发挥期货市场服务新疆棉花产业发展的作用，在中国期货业协会的大力支持和指导下，基于新疆棉花产业发展现状和棉农实际需求，新疆生产建设兵团第一师棉麻有限责任公司（下称“一师棉麻”）携手中信期货有限公司、华泰期货有限公司、国元期货有限公司，共同试点实施了2023年阿拉尔地区棉花“订单+期货”项目。

    据了解，阿拉尔市2023年棉花种植面积约106万亩，属于新疆植棉面积较大的宜棉区，具有较好的产业和实践基础。该项目以一师棉麻为纽带，利用其在棉花现货领域资源和经验优势，链接棉花种植合作社与期货市场，旨在通过运用场外期权工具保障服务对象棉花种植收益，提升产业综合效益。项目惠及参与合作社的棉农45户，覆盖棉花种植规模1.8万亩。

    记者获悉，该项目采用“订单收购+期货”模式，保障一师棉麻及三个棉花种植合作社顺利完成籽棉收购现货订单7200吨，货值5400万元；充分发挥期货市场功能，通过场外期权风险管理专业服务为服务对象实现收益补偿20万元，考虑到现货端的及时出售，期现合计收益约360万元。

    “本项目的顺利开展，有效稳定了企业订单，保障了棉农收入，实现双方共赢的良好局面。”陈琛表示，对于棉农来讲，可以帮助其规避交售期价格波动风险，助力保收增收。一方面，通过看跌期权操作，在销售前，为棉农规避棉花价格下跌风险，帮助棉农获得保底收购价格；另一方面，在棉农销售籽棉后，运用看涨期权操作，规避因棉花价格上涨导致棉农出现“卖亏了”的风险，同时也规避了因棉花价格上涨而导致棉农实际交售价格低于全疆销售均价的风险。

    “通过来自于中期协项目的资金支持，减轻了社员费用压力，规避了价格风险，保障了社员的收入。”参加该项目的锦海合作社代表如是说。

    对于棉加工企业来讲，项目的实施可为棉加工企业解决行业痛点，“订单收购+期货”试点项目能够帮助加工企业得到足量的加工货源，保障产业链的健康发展。

    “此次项目帮助公司顺利完成籽棉收购，还加强了公司与棉花种植户的黏性，进而保障企业的正常运营，有助于更好地促进新疆棉花产业稳定发展。”一师棉麻公司副总经理龚朝峡说。

    谈及后续项目的开展建议，一师农业农村局相关负责人表示，将加深产业链各方对期货期权工具的理解，逐步引导相关主体提升主动参与项目的积极性，实现从种植到销售，从而调动全产业链的力量参与到为农服务的行列；同时，可引入银行等其他金融机构，拓展项目信贷融资功能的同时，为项目开展引入更多社会资金支持；并推动试点项目更好增量扩面，引导更多有意愿的行业机构参与进来，共同为新疆棉花产业高质量发展贡献力量。