社评 | 中国经济持续向好是“人无贬基”的关键

2015年8.11汇改以来，人民币对美元汇率的波动引起市场广泛关注。下一步走势如何?会不会进一步贬值?贬值的底部在哪里?……一连串关于人民币汇率的问题牵动着无数人的心。今年的全国两会上，人民币汇率无疑成为各场记者会和小组会议中的高频词之一。

十二届全国人大五次会议闭幕后，在人民大会堂三楼的金色大厅内，国务院总理李克强在回答记者提问时说：“我们坚持人民币汇率形成机制的改革，实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。可以说在人民币汇率弹性加大的情况下，我们保持了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”汇率问题得到了总理明确的回复。

事实上，在两会期间，高层不断地在传出人民币汇率基本稳定的讯号。而这一句句颇有底气的回应，正是得益于中国经济基本面向好、金融体系稳定、人民币汇率形成机制进一步完善。

过去一年，世界经济仍处于深度调整中，全球经济增长动能不足。相比之下，去年中国经济增长已经走入了平稳阶段，而且第四季度中国经济还有所提升。可见，在跌宕起伏的世界大潮中，中国经济不仅保持总体稳定，而且各方面成绩突出，成为世界上表现亮眼的国家之一。转型升级中的中国经济虽换挡但质提效增，而供给侧改革加码令内生动能更为强劲，结构改革支撑了经济可持续发展，让世界感受到了中国信心。

同时，不超过3%的财政赤字率、13%的商业银行资本充足率、176%的拨备覆盖率，以及多种形式的货币政策工具，使得中国金融体系总体安全，未曾、也将不会发生系统性风险。“如果金融出现大的不稳定，一般来说货币就出现贬值。金融如果比较稳定，信心就会进一步增强。”中国人民银行行长周小川如是说。显然，金融体系的稳定也为“人无贬基”奠定了基础。

全称为“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”的人民币汇率形成机制，也从技术层面上决定了人民币汇率将保持在合理均衡水平上基本稳定。现行人民币汇率形成机制和宏观调控机制使得人民币汇率保持了一定的弹性，不仅利于经济调整，使其成为中国国际收支的调节器和稳定器，还有助于建立信心。此外，在坚持市场化改革方向之下，顶层设计也探索出了越来越成熟的中国特色汇率形成机制和宏观调控机制，并积累了丰富的经验。

当然，正如周小川所说，外汇市场历来就是非常敏感的一个市场，会随着国内外各种事件不断波动，谁也不能够非常准确地进行预期。因而，汇率的波动将成为常态。

不过，我们有充分的理由相信，未来，随着中国经济稳定、健康发展，供给侧结构性改革进一步深化，特别是劳动生产率的提高，国际对中国经济的信心必会进一步增强，人民币汇率自然而然就趋于基本稳定，人民币也将会长期展现出相对强势的特征，为国际货币体系的稳定做出重要贡献。