让险资成为推动资本市场健康发展的正能量

近日，保监会下发监管函，针对万能险经营存在的问题，对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施。对于险资究竟是“行业的强盗”还是股市的正能量，市场却莫衷一是。

一些人认为，持牌金融机构用来路不当的钱从事杠杆收购是一种“强盗”行为。部分公司进入保险业后，在经营中漠视行业规矩、无视金融规律、规避保险监管，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，实现资产迅速膨胀，完全偏离保险保障的主业。这种“野蛮人”成为了资本无所不用其极逐利的代表形象。

部分险资为了达到控制目的，不计成本，出现了许多匪夷所思的投资行为。这样做完全偏离了审慎稳健的投资理念，成为真正的“险”资。让人不由感叹“野蛮的险资是害人精”。

部分公司进入保险业后，在经营中漠视行业规矩、规避保险监管，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，实现资产迅速膨胀，完全偏离保险保障的主业，这点是不容否认的。

但也有另外一方观点：资本为王，不触碰法律，更不关乎道德。有学者和业内人士认为，保险机构作为机构投资者进入资本市场，有利于优化投资主体结构、增强市场活力。其行为既不违法，也不应受到道德谴责。

保险机构作为机构投资者进入资本市场，是有利于优化投资主体结构、增强市场活力。但保险资金本质上是标准的“财务投资者”，即使抢夺上市公司控制权，也依然是为了获取短期财务收益。

险资举牌是合法的，法律并没有禁止险资举牌的行为。险资举牌也是合规的，依照主管部门的相关行业规定，险资证券投资基金和股票投资，比例不超过30%。以目前险资举牌来看，并未违规。

不过，保监会为进一步改进对保险公司的监管，对保险公司独立性，关注股权结构的均衡，避免出现保险公司沦为控制股东融资平台，同时强化价值发展理念，稳健经营，不断优化产品新结构。这些都值得肯定。

当然，要想真正解决险资杠杆这个问题除了需要用实质性功能监管替代过去简单粗暴的牌照式监管外，还要寻求保险资本的投资之道。

如何让一些险资从“野蛮人”变成“好孩子”?除了证券监管者的“痛批”和保险监管者三令五申“保险姓保”外，或许还需要各部门联手，深入探究保险资金的投资之道，让保险资金成为推动资本市场健康发展的正能量。