国内首单“小龙虾高温指数保险+衍生品”产品落地湖北荆州

    ■本报记者 田耿文

    近日，国内首单“小龙虾高温指数保险+衍生品”产品落地湖北荆州市，成功为200亩小龙虾提供长达3个多月的高温风险保障。这是金融衍生品工具服务实体经济的一次积极探索。

    湖北省作为全国首屈一指的小龙虾生产省份，其产量全国占比超40%，其中荆州市贡献了约30%的全国总产量。然而，荆州夏季天气炎热，且高温持续时间长，从5月初持续到国庆节才结束，夏季大部分时间温度超过30摄氏度，其中7、8月温度可到达40摄氏度。持续的高温会导致小龙虾产生明显的应激反应，严重影响其正常生长发育进程，死亡率直线上升，对小龙虾供应产生严重影响。如何避免夏季高温天气给小龙虾养殖户造成的减产损失，成为一大难题。

    为此，国联期货股份有限公司与中国太平洋财产保险股份有限公司湖北分公司携手，通过收集分析温度指数数据、荆州当地气象局历史数据等资料，深入研究温度对小龙虾产量的影响，最终设计出符合荆州实际温度变化的模型，并根据模型配套提供了多样化期权产品，通过“温度指数保险+衍生品”的模式满足小龙虾养殖户实际需求，帮助养殖户抵御风险。

    “考虑到武汉与荆州实际温度贴合度比较高，我们选择‘中央气象台-大商所温度指数’中武汉地区的日平均温度指数（DAT）作为产品设计的标的物。在设计方案时我们着重考虑到，随着温度上升小龙虾产量不是线性减少的，这一特征启发我们在设计赔付方案时需要参考历史数据进行精细化调整。最终敲定采用多区间梯度赔付的理赔方案，更加贴合养殖户的实际风险情况。”国联期货股份有限公司总经理徐炜中介绍说。

    在具体操作中，参保养殖户通过保险公司购买高温指数保险，保险公司通过场外期权向期货公司风险管理子公司转移风险。值得一提的是，考虑到夏季高温会增加西瓜的销量，该产品在后端创新性地引入对温度偏好相反的西瓜种植企业进行风险对冲，部分承接期货公司风险管理子公司的风险。这样，小龙虾养殖户、保险公司、期货公司、西瓜种植企业共同构成逐层天气风险转移机制，养殖业、种植业互为对手方，“小龙虾”与“西瓜”之间形成了独特的风险对冲合作模式。

    据了解，天气衍生品起源于国外，国内依然处于探索状态。对于我国衍生品市场而言，荆州“小龙虾高温指数保险+衍生品”项目开创性地满足了小龙虾养殖户对于夏季高温避险的需求，并成功将温度指数与农户实际生产相结合，是“温度指数保险+衍生品”模式的一次全新探索，进一步扩大了“中央气象台-大商所温度指数”的应用领域。

（编辑 张博）