歇伏期蛋价走强 市场看多预期升温

    证券时报记者 赵黎昀

    7月27日国内期货市场上鸡蛋主力合约2209盘中最低报4188元/吨，再度刷新年内低点，较4月初4976元/吨的阶段高位已下跌近16%。

    而现货市场上，7月份鸡价一改6月颓势，快速上涨，当前处于近五年同期最高水平。期现市场背离走势明显。

    7月蛋价走强期现背离

    4月份以来国内鸡蛋期货价格持续下行，但进入7月份以来，鸡蛋现货价格却出现明显上行。

    卓创数据显示，截至7月25日，全国主产区鸡蛋均价4.74元/斤，较月初涨幅15.89%，同比涨幅5.57%，高于五年均值1.05元/斤。

    而据Mysteel数据，7月份西北蛋价一飞冲天，均价突破5元关口。截至7月26日，西北市场均价5.06元/斤，较7月1日涨0.81元/斤，涨幅19.06%；较去年同期涨0.53元/斤，涨幅11.7%。

    鸡蛋市场回暖，与供需两端格局变化相关。

    倍特期货认为，产出方面，全国鸡蛋生产成本提高，农户托底心理较强。同时蛋鸡进入歇伏期，供应下滑低于预期。消费方面，当前企业及中间商重建库存，同期远期消费亦有期待，现货蛋价目前走势逐步转强。

    卓创分析师刘梅认为，今年上半年在产蛋鸡存栏量虽然持续增加，但仍处于相对低位。6月份全国在产蛋鸡存栏量约为11.81亿只，同比降幅0.25%，低于近五年均值4.7%。通过前期补栏量、出栏量等数据推断，7月产蛋鸡存栏量理论值环比增幅在1%左右，依然低于正常水平。

    此外，蛋鸡进入“歇伏期”，产蛋率下降，7月中旬全国高峰期蛋鸡产蛋率为88.08%，环比下降2.27个百分点。存栏低位叠加产蛋率下降导致鸡蛋供应量偏紧，利多鸡蛋市场。

    而需求方面，7月处于价格季节性上涨阶段，下游经销商多看好后市，入市采购积极性提升，市场流通速度加快，各环节库存均下降。截至7月21日，生产、流通环节库存天数分别为1.11天、0.74天，较月初下降23.45%、19.57%。

    旺季临近

    蛋价看多预期升温

    供给端预期收紧，叠加需求旺季临近，市场对于鸡蛋现货价格走势给予看多预期。

    刘梅认为，8月蛋价或涨至年内较高点。一方面，8月在产蛋鸡理论存栏量环比减少。与此同时，8月份蛋鸡仍处于“歇伏期”，产蛋率低于正常水平，鸡蛋供应面延续偏紧状态。另一方面，受中秋节日提振，8月份食品厂、商超等下游环节采购量将逐渐提升，中下旬学校开学备货也将拉动鸡蛋销量，市场需求进入旺季。

    她认为，8月份鸡蛋产量下降、需求提升，预计产区蛋价仍将继续走高。但随着蛋价上涨至高位，冷库蛋逐渐出库，将会压制蛋价上涨节奏，中下旬再涨动力不足，预计8月中下旬蛋价将会触顶，且今年需求弱于往年同期，亦在一定程度上拉低蛋价高点水平。

    光大期货认为，鸡蛋短期基本面稳中向好，现货价格偏强震荡。随着旺季逐渐临近，需求或将继续对蛋价形成利多，维持中长期看多思路。

    方正中期期货则分析，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比将保持回升态势。

    不过分析也指出，由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑，鸡蛋基本面在7月份可能逐步转为供需双强。全国逐步入伏，蛋鸡产蛋率环比有望降低，但鸡蛋产量由于存栏上升，难有大幅下降。鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，预计反弹高度可能也比较有限。