国际油价百元关口徘徊 国内商品期货跌多涨少

    本报记者 王宁

    在多空持续争夺中，国际油价仍然在百元关口附近徘徊。4月7日亚洲时段，WTI原油期价跌破100美元/桶关口，而布伦特原油期价也勉强在100美元/桶关口上方获得支撑。受此影响，国内商品期货市场全面回调，沪原油、低硫燃料油、燃料油、玻璃、沥青等47个品种持续维持低位运行。

    多位分析人士对《证券日报》记者表示，由于短期利空因素突发，国际油价承压出现回调，但供应面偏紧的基本面仍未改变，后市仍有震荡走强的可能。由于国际原油价格中枢预期上移，以沥青和PP为代表的国内化工类期货品种或存在较好的多头配置价值。

    原油供应缺口仍未缓解

    截至记者发稿，布伦特原油6月主力合约勉强站稳于100美元/桶关口上方，报收于101.05美元/桶，下跌0.5美元，跌幅为0.46%。WTI原油继续维持在100美元/桶下方运行，5月主力合约报收于96.56美元/桶，下跌0.41美元，跌幅为0.42%。

    华泰期货能源化工研究员康远宁向《证券日报》记者表示，短期国际油价下滑，主要源于三方面原因：一是投资者对俄罗斯原油供应预期的调整，认为对俄罗斯原油出口的制裁比较有限，显著降低了地缘政治因素带来的原油溢价预期；二是市场对中国短期原油需求的预期有所下降，降幅可能在10%左右；三是国际能源署（IEA）成员国的原油抛售总量合计2.4亿桶，对短期市场缺口起到缓解作用。

    “IEA释放2.4亿桶原油战略储备计划，相当于在此前公布的1.8亿桶抛储计划的基础上追加了6000万桶，这也是IEA成员国有史以来第五次联合抛储行为。”银河期货能源化工研究员童川告诉《证券日报》记者，这将短期缓解俄罗斯原油供应短缺的问题。此外，地缘政治局势有所缓和，叠加中国需求放缓的预期，导致国际油价大幅回落。

    “虽然近期国际油价显著回调，但供应偏紧的形势并未完全逆转，油价未来走势仍在很大程度上取决于国际政治局势的发展。”康远宁认为，在地缘政治危机仍未解除的情况下，俄罗斯原油供应缺口依然存在。同时，基于对欧佩克不愿超额增产和美国页岩油增产受限的预期，国际石油产能释放幅度有限，供需矛盾并未完全解决，油价上行的趋势依然存在。

    化工板块仍有做多机会

    很多分析人士普遍预期未来国际油价仍将上涨，但对未来的投资机会，更青睐于化工板块，尤其是以沥青为代表的化工类品种。

    “国内期货市场的能源化工板块与国际油价高度联动，国际油价短期受抛储影响，近端供应缺口有所收窄，整体偏弱运行。但抛储并未从根本上解决供应缺口问题，在OPEC增产持续不及预期的影响下，原油供应依旧处于紧平衡格局，油价中枢难以下移。”童川表示，前期原油价格大幅上涨，国内部分能源和化工品种跟涨幅度有限，后市存在补涨空间，建议关注低利润、低开工率的品种，例如沥青、PP等，预计在远期成本支撑较强和需求逐渐恢复的情况下，仍存在阶段性做多的机会。

    康远宁也认为，沥青等化工品种仍存在中期做多的机会。当前沥青消费较差，基本面承压，但产业企业目前处于亏损区间，供应端持续受到抑制，在今年稳增长的政策背景下，国内市场对沥青的需求有望显著改善。在“弱现实、低估值、强预期”的背景下，一旦原油价格企稳，沥青价格将具备较好的多头配置价值。