中国期货业协会会长洪磊：期货风险管理公司要突出两大能力打造三大业务

    本报记者 朱宝琛

    在7月24日举行的“2021青岛·中国财富论坛”上，中国期货业协会会长洪磊表示，期货及衍生品市场作为价格发现和风险管理的重要场所在服务实体经济、优化资源配置、服务产业转型升级、提升我国重要商品价格影响力方面意义重大，尤其以航运指数期货为代表的航运衍生品市场的发展，将为航运产业管理价格波动风险，实现航运要素聚集，服务能力提升提供新的动力。

    他介绍，2021年，期货公司通过设立专业的风险管理公司，直接参与期货衍生品业务，帮助企业管理生产流通、库存销售以及上下游产业链供应中的价格波动、货物保值、金融融资等风险，经过十年发展，在机构主体、业务规模、服务范围和效果上都取得了显著进步。

    截至2021年6月底，共有91家风险管理公司在协会进行备案，行业总资产1078亿元，净资产301亿元，注册资本330亿元，分别是2013年的43倍、18倍和20倍，而且业务规模迅速增长，以场外衍生品业务为例，2020年全年累计新增民意本金8457亿元，实操1565亿元，与2015年底相比分别增长了120倍和87倍。

    同时，业务模式不断丰富，风险管理公司从舱单服务、合作套保、机舱贸易等业务起步，逐步拓展到期权、远期等场外衍生品以及做实业务。服务实体经济效果日益显著，随着业务实力和规模不断扩大，风险管理公司服务乡村振兴、国家能源安全，疫情期间助力企业复工复产、为中小微企业纾困解难等均发挥积极作用。

    现场，洪磊还就期货管理公司下一步发展方向，以及自律管理如何更好服务行业未来等发表看法。他表示，随着风险管理业务的探索发展，期货风险管理公司的定位和目标日渐清晰，就是要回归中介机构的本原，立足服务实体经济，围绕企业风险管理的需求，突出两大能力（定价能力和风险管理能力）、打造三大业务（场外衍生品业务、做实业务和合作套保业务）。

    其中，大力发展场外衍生品业务，一方面可以更好匹配企业风险管理需求，另一方面也可以对场内市场进行有效补充。期货风险管理公司通过与交易对手签订一对一的场外协议，有效解决实体企业在场内标准化合约和个性化需求之间不匹配的问题，同时企业通过参与场外市场，用更少的资金成本实现场内风险管理的效果。即便市场预期判断失误，损失也只是轻，期货风险管理公司通过对冲交易将协议对手方尤其是产业客户类的对手方，对价格的认识和判断间接反映到场内市场，进而提升场内定价有效性。期货风险管理公司应在场外期权的基础上不断丰富远期、互换等场外工具，逐步扩大场外衍生品交易规模，拓宽服务实体经济的深度和广度。

    此外，洪磊表示，要配合期货法立法进程，推进协会自律管理体系改革。一方面，对会员实施差异化自律管理，对于自营商等观察会员主要以信用管理为主，通过信用机制将市场机构与监管自律的博弈转化为市场机构服务能力与市场需求发展博弈。对于为他人提供风险管理服务的普通会员，将建立以净资本风险敞口为核心风险指标的管理体系。

    另一方面，提升行业现代化治理水平，不断激发行业创新发展活力，持续推动行业法治化建设，增强自律管理规则制度供给，让行业发展有规可循，有据可依，推进行业数字化、信息化转型，整合行业数据，挖掘数据价值，让数据真正为行业发展服务。全面提升协会内部治理和综合服务能力，完善优化自律服务平台，加强员工队伍建设，不断创新自律服务方式和手段。

（编辑 李波）