“期货方案”助力铁合金中小企业稳健发展

    本报记者 王宁

    6月18日，郑州商品交易所（以下简称郑商所）于河南安阳举办铁合金期货服务中小企业座谈会。本次会议是郑商所贯彻落实国务院常务会议精神、中国证监会工作部署，发挥期货市场功能服务保供稳价、支持中小企业发展的重要举措之一。来自铁合金行业协会、生产企业、贸易企业、风险管理子公司、交割仓库等的近30位企业高管参会，就如何更好运用期货工具服务铁合金产业发展，助力中小企业稳健经营深入交流。

    中国铁合金工业协会秘书长史万利表示，铁合金行业是钢铁工业的重要组成部分。经过六十多年的发展壮大，我国目前拥有产能及产量最大、品种最为齐全、相对完善的铁合金工业体系，为钢铁行业发展奠定了坚实的基础。然而，国内合金生产企业及贸易实体规模较小，95%以上都是民营企业，且布局分散于中西部地区，加之铁合金价格波动较大，企业急需公平、公正的规避风险交易平台。

    史万利表示，2014年8月8日，硅锰和硅铁期货同时在郑商所上市。多年来，铁合金产业参与期货交易的程度不断深化，在助力铁合金生产企业合理组织生产经营、规避风险方面作用显著。

    郑商所总经理鲁东升表示，自铁合金期货上市以来，郑商所围绕服务铁合金产业：一是持续完善合约规则，力争保持与现货市场发展的同步。上市以来，共从交割单位、硅铁质量变化处理、仓单细节及国标改变等方面，对规则制度进行了三次修订，保证交割顺畅。二是积极听取市场意见，努力降低企业参与成本。三是不断推动连续活跃，为产业企业连续利用铁合金期货管理风险创造条件。四是大力开展新品种研发，为上下游企业提供更完善的风险管理品种体系。五是持续推进产业培育，提升中小企业利用期货市场能力。

    记者从会议上了解到，自上市以来，铁合金期货市场规模持续增长，法人持仓占比稳步提升。值得注意的是，在应对极端行情方面铁合金期货功能突出，在2017年12月，硅铁期货价格波幅25.1%，现货价格波幅48.2%，期现货波幅比52%；锰硅期货价格波幅21.7%，现货波幅43.3%，期现货波幅比50%。南非是我国最大的锰矿进口国，2020年3月南非发布新冠肺炎疫情“封国”政策时期，锰硅期货波幅15%，现货波幅18.7%，期现货波幅比80%。参会企业代表普遍认为，铁合金期货在助力产业链中小企业锁定生产利润，规避库存贬值风险，提升产业规范程度等诸多方面发挥了切实有效的积极作用。

    铁合金企业迎来市场化的“期货方案”

    “铁合金行业要贯彻落实国家关于‘碳达峰、碳中和’和能耗‘双控’等要求，必须通过市场化方式化解随之而来的生产经营风险，能否用好期货的市场化调解手段对铁合金行业的发展起了决定性作用。”甘肃腾达西北铁合金有限责任公司副董事长刘鹏飞表示。

    刘鹏飞介绍，对于硅铁期货的上市，产业企业经历了从抵触到接受也是逐渐学习的过程。2017年至今，随着铁合金企业不断涌入期货市场，铁合金期货真正帮助行业实现了快速发展。目前，无论规模大小，绝大多数硅铁生产、贸易商都是稳定盈利的，只有稳定盈利，行业才能高质量发展。如果没有2014年硅铁期货的上市，相信硅铁市场不会有今天的发展程度。

    青海福鑫硅业有限公司总经理甘占奎表示，“铁合金期货的上市为困难重重的铁合金生产企业带来了‘光明’，也切实有效帮助众多铁合金企业提升了贸易环节中的话语权，帮助整个铁合金行业更加健康、有序发展。”

    甘占奎介绍，2014年9月份，青海福鑫完成了硅铁期货上市以后的第一单交割，在尝到了交割的“甜头”、熟悉了期货业务之后，青海福鑫立即成立了期货业务部，开展套期保值、仓单融资等多种期货业务，为企业的平稳发展提供了保障。2015年，在经济大环境下硅铁价格一路下滑，青海福鑫在销售端亏损严重，企业通过利用铁合金期货卖出远期合约进行套期保值，最终有效帮助企业顺利地渡过了难关。2017年底，由于国家环保要求提高，许多不达标的硅铁厂拉闸停产，硅铁短期内达到价格高位，为防止库存贬值风险，青海福鑫立即在1801和1802合约上进行了卖出套保1500吨，而后硅铁逐步下跌，帮助青海福鑫成功锁定了利润。近年来，铁合金期货已日渐成熟，企业参与运用程度不断提高，公开、透明的特点让期货市场的价格发现等功能对铁合金企业来说越来越重要。

    宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明表示，今年1月份开始，期货价格逐步上涨，浩瑞森实业立即根据经营需求进行套期保值，到“双控”政策落地时发现，市场需求明显增强。期货价格发现功能有效反映了市场未来需求，反映了政策影响，反映了市场预期。在今年大宗商品价格普遍上涨期间，铁合金价格和市场供需关系都还在合理范围之内，相较于钢铁产业链上下游，铁合金行业运行相对较平稳，因大宗商品普遍上涨带来的成本提升因素在价格上的反应也较为客观，价格上涨幅度明显低于产业链上下游产品，这与铁合金期货近年来为行业提供公开透明、客观有效反映市场预期的价格参考密切相关。

    点价交易促产业链实现“携手共赢”

    河南德艺电子商务有限责任公司总经理李海涛表示，2018年以来，产业企业参与铁合金期货市场程度快速提升，交割量持续增长。

    李海涛介绍，铁合金产业企业在逐渐接触期货工具的过程中发现，点价交易是对行业贸易模式的一个突破性创新。一方面，能够让上游铁合金厂将未来生产的货物在更高价格时售出，同时还能让下游钢铁企业在低价时买到比未来从合金厂采购更便宜的原材料，实现产业链上下游的“共赢”，这在传统贸易模式中是不可能实现的，铁合金期货通过市场化的方式促进了钢铁产业与铁合金产业实现从“对立面”向“携手共进”的新发展局面。

    中国矿产有限责任公司期现负责人周晓宁表示，目前锰硅生产、贸易企业运用期货工具主要有三种方式，一是自身利用锰硅期货进行套期保值或交割；二是借助其他的期现公司或贸易公司进行套保或交割，让出部分利润；三是参与期现公司或贸易公司的期现点价业务，以当前盘面价格下浮一定金额达成贸易，并及时收到货款。

    周晓宁介绍，以今年5月份为例，河钢集团锰硅招标价格为每吨7250元，国内某锰硅贸易商计划在锰硅期货盘面贴水现货价格时，通过中国矿产点价锰硅500吨。5月中旬，锰硅2109合约价格为7040元每吨，通过盘面减300元基差点价，折合实际采购价格6740元每吨，而此时如果直接在现货市场采购价格约为6900到7000元每吨，中国矿产通过点价帮助该锰硅贸易商有效降低了采购成本。

    记者了解到，在铁合金期货市场的不断成长过程中，风险管理公司、期货交割库等各方也发挥了积极作用，对帮助中小企业提升风险管理理念和对期货市场的认知，保障期货功能有效发挥功不可没。

    “铁合金期货市场的快速成长，与产业培育的广泛性、品种研究的全面性和规则制定完善的科学性密不可分。”豫新投资管理（上海）有限公司总经理邱涛表示，用可量化的指标和数据进一步强化风险管理的必要性，这是风险管理公司在期货市场发展中应该发挥的力量。

    鲁东升表示，郑商所将继续围绕服务实体经济，服务国家战略，努力发掘更多更好的“期货方案”助力中小企业发展，在持续做好市场培育的同时，一是继续严格落实国务院常务会议精神和证监会工作部署，在保供稳价方面充分发挥期货市场功能作用。二是全面梳理跟踪大宗商品发展情况，大力开展“双碳”“双控”等政策和相关品种关系的研究。三是持续深入了解企业风险管理需求，研发储备贴合产业发展需要的品种工具，助力实体经济稳健运行。

（编辑 崔漫）