本周股市三大猜想及应对策略

    猜想一：股指持续震荡走高？

    实现概率：80%

    具体理由：中秋节前的四个交易日，市场沿袭了八月下旬以来震荡上扬的格局。展望本周，有分析认为政策持续发力、社融超预期、外资持续大规模流入利好齐助力，市场的犹豫预计会逐步消散，行情将继续绽放。

    中信证券指出，9月以来是政策的密集接力期，多重政策发力下，四季度基本面预期大概率企稳。市场将进入流动性的接力期，在欧央行降息并超预期重启QE后，预计美联储、中国央行也将陆续行动并正式确立全球流动性宽松趋势。

    海通策略认为，借鉴历史，上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪，牛市第二波上涨初期因为要确认基本面和政策面向好，行情往往会有反复，类似跑步加速前在起点附近的热身。

    在业内人士看来，从近期陆港通北向资金持续涌入，以及融资余额的持续增加，说明A股已经成为中外资金资产配置的重点对象。唯有坚定看好后市，坚持价值投资的“两坚”投资者，才不会错过A股的历史性机遇。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，随着我国逆周期政策的实施，预计年底之前经济有望回暖。在美国经济可能陷入到衰退的情况下，中国经济的增长相对平稳，欧洲经济在近期也显示出陷入衰退的风险。相对，我国股市和债市的吸引力大增，外资将加速流入中国资本市场。

    应对策略：分析建议多看少动，以持股待涨为主；重点关注非银金融、绩优蓝筹、科技股、有业支撑的中小创等。

    猜想二：中小创领跑大市？

    实现概率：80%

    具体理由：在近期的行情中，创业板指及中小板指的表现明显强于大市。分析人士指出，市场整体运行节奏以震荡上行为主，随着科技股的走强，增量资金会加速流入中小创，在这样的大背景下，中小创会延续相对偏强的节奏运行。

    业内人士表示，科技股成为市场关注的热点后，部分主力资金将矛头瞄准了中小创股票。此外，在市场流动性宽松，增量资金继续进场配置转型与成长方向板块的趋势仍将会延续。这样，中小创无异是较大的受益者。

    西南证券分析师认为，在下半年经济与流动性仍会有较大下行压力的背景下，或将对白马股的业绩构成一定压力。而相比之下，科技行业仍有望保持继续增长的趋势，成长性优异的中小创绩优科技股有望随之取得较高的相对收益。

    在业内人士看来，在当前宏观环境下，随着逆周期调控政策持续发力，将带动风险偏好逐步回升，市场对于成长性的要求将慢慢超过对确定性的要求。

    市场人士称，中小创半年报明显好转，创业板连续三个季度下滑后，二季度净利增速由负转正，而中小板公司二季度单季净利增速接近15%。中小创战略新兴产业上市公司较多，目前成长股的风险偏好提升，外资们近期将更多目光投向中小创个股，偏向成长风格。

    应对策略：分析人士建议，逢低加大对行业龙头公司及有业绩支撑的中小创个股的配置。

    猜想三：券商股持续受追捧？

    实现概率：80%

    具体理由：在近期的行情中，券商股表现出众。事实上，每一次资本市场深化改革，优质券商几乎都能从中获得发展新机会。日前，证监会推出资本市场“深改12条”，涉及资本市场改革方方面面，与券商开展业务直接或间接相关，证券公司有望进一步受益。

    业内人士表示，券商股已经渐渐从原先的经纪业务走向全业务。由于经纪业务过分依赖于行情的牛熊波动，所以具有一定的周期性。但是，全业务使得部分券商已拥有成长的基因，尤其是一些竞争实力强、资本充足的头部券商股，将借助于此轮的资本市场大力改革与开放的契机而成为A股新的高成长股。

    从中报业绩看，券商板块也表现优异。36家上市券商共实现营业收入1822亿元，同比增长45%；归母净利润560亿元，同比增长59%。而券商业绩的稳健增长，自营业务功不可没。今年上半年，36家上市券商实现自营业务收入584亿元，同比增长89%，收入占比达32%，成为主要收入来源。

    民生证券指出，降准和之后可能的降息预计将改善流动性环境，将推高市场估值中枢，新增资金将有助于活跃市场交易量，直接利好券商经纪和自营业务收入。另外，为实现社融增速企稳，除了间接融资的政策利好以外，下半年资本市场改革方案将加快出台，打开直接融资增长空间，为券商业务创新铺路。

    市场人士表示，历史上只要大盘上涨，券商板块几乎从不缺席，涌向市场的增量资金越多，也就越利好券商股。因此，震荡上扬行情下，券商板块的确定性或更强。

    应对策略：分析建议可从三条主线选择标的：一是业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化的龙头券商；二是创新+转型发展的中小型券商；三是次新股类弹性标的。