5月21日股市三大猜想及应对策略

    大势判断：探底回升需求逐步增强

    实现概率：60%

    具体理由：指数盘中一波跳水后走低，逼近前期2838点低位水平。此后，证券板块盘中发力，5G、军工等也快速拉升，指数探底回升下快速反弹。今日市场下跌之中，市场支撑逐步体现，尤其是前低2838点附近，资金介入意愿开始加强，也表明目前下行过程中观望资金已经开始蠢蠢欲动。近期，汇率问题扰动市场，但央行已经明确表示有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，给市场以较强信心；而银保监会正修订保险资金投资权益类资产比例上限，也预示着保险资金入市的比例或将逐步加大；此外，MSCI扩容落地在即，北向资金再次入市也仅是时间问题。

    操作策略：连续调整之后，指数超卖迹象再次呈现，短期下跌过程中探底回升需求逐步增强，不建议这个位置再去割肉，反而要在观望中继续甄选优质标的，并考虑逢低逐步跟进。

    资金猜想：基金的仓位有所上升

    实现概率：65%

    具体理由：综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比上期有所回升，显示基金经理仓位有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比16.3%，仓位在七成到九成的占比39.5%，五成到七成的占比10.7%，仓位在五成以下的占比33.5%。上周加仓超过2个百分点的基金占比18.9%，31%的基金加仓幅度在2个百分点以内。短期来看，股票型基金与混合型基金的仓位有所上升。

    操作策略：随着外部环境不确定性的增加，国内政策的相应调整仍可期待；与此同时，5月的流动性较4月也有所好转，中期来看不宜对A股走势过度悲观。板块上，宜重点关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股以及受益政策扶持的自主可控主题的相关个股。

    热点猜想：稀土公司价值重估

    实现概率：60%

    具体理由：中缅关口缓冲期临近，重稀土价格再度上行：5月随着中缅关口暂停稀土进口缓冲期临近，国内重稀土铽镝产品价格继续发酵，本周氧化镝价格由149万元/吨上涨至154万元/吨，相比今年年初已上涨28%。由于缅甸进口的稀土矿是目前我国中重稀土供应的主要来源，2018年占国内消费比例的50%，若此次中缅关口确认较长时间关闭，国内重稀土供应缺口难以弥补，叠加环保政策严监管，稀土价格或将进一步提升。

    操作策略：中重稀土代表性产品氧化镝、氧化铽供应收缩预期，驱动价格强势上涨，将导致稀土公司盈利能力反转与库存价值提升预期，引发市场对稀土公司价值重估。