科创板机构投资者网下申购“要趁早” 基金、保险出价最豪 信托、外资最谨慎

    ■本报记者 张歆

    “科创板机构打新申购要趁早，报价要有技巧。”有资深中介机构人士对《证券日报》记者如此评价公告披露出来的科创板前三股的询价过程。

    截至6月30日晚间，科创板第一股华兴源创和第二股睿创微纳、第三股天准科技的询价结果先后出炉，而研究三家公司确定配售对象的自定义规则以及过程可以发现“手慢无”以及报价“需技巧”。

    “研究科创板前几家公司的询价过程对于机构投资者后续的网下申购十分具有借鉴意义。”上述中介机构人士表示，目前接近2000只机构产品选择在网下申购，竞争激烈，机构投资者申购和报价必须要快和准。

    6月25日晚间，华兴源创发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告称，发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价情况，协商确定发行价格为24.26元/股。华兴源创发行的初步询价时间为6月21日-6月24日的9：30-15：00，实际上拟申购价格为26.81元/股，且申购数量等于400万股的配售对象中，申购时间晚于6月24日09：50：38的配售对象全部被剔除。

    事实上，前几家发行的科创板企业都表示，高价剔除时，同一拟申购价格、同一拟申购数量，按申购时间由后到先进行剔除。

    天准科技昨日晚间发布的公告显示，其将拟申购价格高于27.03元/股（不含27.03元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为27.03元/股，且申购数量等于640万股的配售对象中，申购时间晚于6月27日09：33：51的配售对象全部剔除。

    此外，《证券日报》记者注意到，根据6月21日发布的《上海证券交易所科创板首次公开发行股票发行与上市业务指南》指出，“新股初步询价时间段为1天”，而除了华兴源创以外，科创板第二股和第三股设定的询价时间也确实为1天。

    “华兴源创的上市发行安排及初步询价公告是在19日刊登的，早于上交所相关指南的发布时间，时间安排的特殊性或许与此有关。”上述中介机构人士表示，对于科创板第一股，机构们并没有更多申购技巧，也确实需要较多的时间进行研判。

    此外，《证券日报》记者注意到，目前机构投资者在科创板新股申购中的报价差异较大。

    具体而来，随着科创板发行企业数量的增加，各类机构投资者的分歧也显示出来。在科创板第一股发行之际，各类机构投资者的报价均值还算比较接近，但是第二股和第三股的情况有所变化。

    在睿创微纳的询价和网下申购中，1904个配售对象符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的条件，但是报价区间为7.50元/股-25.50元/股，报价可谓悬殊。

    睿创微纳公告显示，剔除无效报价和最高报价后，公募基金、社保基金、养老金的报价加权平均数为21.516元/股、保险公司为20.9244元/股、证券公司为20.5350元/股、信托公司为15.35元/股、合格境外机构投资者资金为18.3425元/股。

    也就是说，在睿创微纳的询价和网下申购中，信托公司出价最低，在华兴源创询价时情况也类似；合格境外机构投资者资金报价也较低，均值低于最终发行价，与其在第一股询价中报价均值最高的表现截然不同；公募基金报价最高，不过如果按照算术平均值计算，保险公司出价最高。

    天准科技的情况与睿创微纳类似，保荐机构（主承销商）收到217家网下投资者管理的1872个配售对象的初步询价报价信息，对应的报价区间为15.00元/股-54.38元/股。

    具体而言，剔除最高报价部分后，公募基金、社保基金、养老金整体的报价加权平均值最高，合格境外机构投资者报价加权平均值最低，信托公司和证券公司报价的加权平均值也较低。