东方财富证券周旭辉：主动拥抱资本市场变化 服务于代表新质生产力发展方向优质企业

    本报讯 （记者周尚伃）6月19日，2024陆家嘴论坛在上海举行，中国证监会主席吴清出席开幕式，并作主旨发言。吴清提到，“积极主动拥抱新质生产力发展”“我们将发布深化科创板改革的8条措施”。同日，证监会发布了《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称《八条措施》），进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好地服务科技创新和新质生产力发展。

    “《八条措施》从上市机制、企业发展、交易机制和投资者利益保护等方面切入，增强对‘硬科技’企业和新质生产力发展的支持作用。”东方财富证券研究所所长周旭辉表示，一直以来，“硬科技”都是科创板底色。《八条措施》首条是强化科创板“硬科技”定位；进一步完善科技型企业精准识别机制，发挥好市场机制作用。同时，上市公司质量是资本市场健康发展的基石，也是其投资价值的源泉，第二到第五条则聚焦提升上市公司质量，鼓励优质“硬科技”公司入市，并从融资、经营等各方面加大支持力度。

    周旭辉认为，在上市机制方面，《八条措施》提出开展深化发行承销制度试点，意在提高发行定价效率，引导科创板新股发行理性报价、合理定价。不仅通过调整适用新股定价高价剔除比例的方式优化新股发行定价机制，还通过增加网下投资者持有市值要求、提高对未盈利企业配售比例、建立网下专业投资者“白名单”制度等措施改善投资者结构，更大程度吸引长期耐心资本。

    同时，周旭辉表示，《八条措施》明确更大力度支持并购重组，给予科创板更大政策倾斜，坚定不移发展培育新质生产力。科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，既能促进资源优化配置，减少生产、物流、销售等环节中的成本和费用支出，提高产业链效益；同时也有利于整合科技创新力量和优势资源，带来产业协同效应，提高科技企业核心竞争力。

    “硬科技”公司的高成长离不开丰沃的资本“土壤”，在周旭辉看来，第六条到第八条着眼于完善资本市场机制和配套制度，为“硬科技”公司营造良好投融资环境。通过完善交易机制、加强监管。在交易机制方面，《八条措施》从市场交易监管以及上市公司监管两方面保护投资者利益，增强资本市场内在稳定性。

    周旭辉表示：“《八条措施》对进一步完善科创板会起到非常重要的作用，标志着科创板改革再出发，卖方研究应当主动拥抱资本市场的变化，东方财富证券研究所将深入贯彻落实证监会相关决策部署，服务于代表新质生产力发展方向的优质企业，不断提升为客户提供优质专业服务以及创造价值的能力，助力形成新质生产力，为经济高质量发展做出贡献。”

（编辑 张伟）