就两融业务证监会做出最新表态 华西证券“火速”响应暂停融券券源供给

    本报记者 周尚伃

    见习记者 于宏

    2月6日，华西证券官网发布公告称，为贯彻落实证监会对融券业务的监管要求，在当前市场形势下，为维护市场正常秩序，降低市场压力，决定自即日起暂停融券券源供给，恢复时间将另行公告。

    近日，证监会分别就融资和融券业务有关情况答记者问，融资融券（以下简称“两融”）业务迎来新调整。随后，券商展开行动，积极响应政策调整。

    中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超在接受《证券日报》记者采访时表示：“证监会就两融问题作出最新表态，将引导证券公司通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，有助于减轻投资者的压力，提高市场交易的积极性，有效活跃资本市场，同时减少强平风险，防范大规模平仓引发的市场波动，助力国内资本市场长期健康发展。”

    持续加强两融业务监管

    近日，监管部门先后两次就“两融”业务问题进行了答记者问。

    2月5日，证监会新闻发言人就“两融”融资业务有关情况答记者问时提到，截至目前，全市场平均维持担保比例226%，较年初有所下降，最低维持担保比例（平仓线）通常为130%。从实际平仓数据看，1月份以来，全市场累计平仓金额约9亿元，占融资规模的万分之六，且标的和投资者都高度分散，整体风险可控。

    同时，上述新闻发言人表示，在当前市场形势下，为维护市场正常秩序，证监会将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。

    在加强融券业务监管方面，2月6日，证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答记者问时表示，近期，证监会结合市场情况对融券业务采取了一系列加强监管的举措。相关制度实施以来，融券余额已下降24%，占A股流通市值的0.1%。

    “证监会对融券业务加强监管，旨在贯彻以投资者为本的监管理念，发挥政策的逆周期调节作用，规范融券交易市场行为，有助于增加市场的透明度和规范性，保障资本市场的平稳运行，也反映出监管机构呵护市场信心的政策导向，向市场释放了积极的政策信号，有利于提振市场情绪和风险偏好，助力A股市场企稳向上行情。”杨超进一步解释道。

    华福证券首席经济学家燕翔也表示：“近期一系列政策措施密集出台，从平衡市场供需、提高上市公司质量、加大交易行为监管等多个方面稳预期、稳信心，预计将对稳定资本市场起到非常积极的作用。”

    券商紧急行动中

    中国证券金融股份有限公司统计数据显示，截至2月5日，市场上融资融券余额合计为1.48万亿元。其中，融资余额1.42万亿元，融券余额613.62亿元，两融余额占A股流通市值比重为2.52%。

    融资融券业务是券商的重要业务线之一，当前已有96家券商开展相关业务，涉及682.1万名个人投资者和52702家机构投资者。在相关监管新规出台后，多家券商积极行动，紧急对融资融券业务方案作出调整。

    《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2023年修订）》提到，维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。会员应当根据市场情况、客户资信和公司风险管理能力等因素，审慎评估并与客户约定最低维持担保比例要求。

    早在2月5日，华西证券官网就已发布公告称，为响应证监会关于两融业务指导精神，在当前市场形势下为维护市场正常秩序，减少强平风险和市场压力，决定将融资融券业务最低线维持业内最低水平110%不变。请广大投资者合理利用杠杆，持续关注信用账户维持担保比例变化，有效管控自身业务风险。2月6日，华西证券决定暂停融券券源供给。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“此前，许多投资者担心，如果行情下跌将引发一些杠杆产品如雪球产品、两融资金以及大股东股权质押盘出现被动平仓的风险，而近日证监会的多项政策利好及中央汇金宣布增持的表态极大地提振了市场的信心，有利于带动资本市场呈现向上走势。”