国海证券拟申请开展股票期权做市业务

    本报记者 李文 见习记者 方凌晨

    2月1日晚间，国海证券发布公告称，该公司董事会审议通过关于申请开展股票期权做市业务的议案。

    股票期权做市商是指经证券交易所认可，为其上市交易的股票期权合约提供双边持续报价或者双边回应报价等服务的机构。据《证券日报》记者不完全统计，截至2月2日，已有东方证券、广发证券等18家券商获批股票期权做市业务资格，还有部分券商正排队申请中。

    不过，获取该项业务资格并不容易。上述18家券商中，有15家券商于2015年获批该项业务资格，时隔五年多，中金公司于2021年2月份获批，此后仅有中国银河证券和兴业证券分别于2022年11月份、2023年4月份获批。

    从此前申请该项业务资格机构所获得的监管反馈意见来看，申请机构的公司内部治理结构、风险管理体系、技术系统以及相关人员配置等方面都会受到监管关注。

    股票期权作为金融市场重要的风险管理工具，在稳定现货市场、提高定价效率、降低交易成本、服务实体经济等方面都具有重要作用，股票期权品种也在不断上新。上海证券交易所发布的《2022年上海证券交易所股票期权市场发展报告》显示，2022年，上交所ETF期权合约累计成交10.75亿张，累计成交面值38.29万亿元，累计权利金成交6475.22亿元。同时，做市商义务履行情况良好，对做市业务的积极参与，使得市场功能得到有效发挥。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉接受《证券日报》记者采访时表示：“券商开展股票期权做市业务是市场需求的驱动，在通过双边报价或回应报价来为市场提供流动性的同时，券商可以增加收入来源。”

    在中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平看来，券商开展股票期权做市业务，能够促进收入多元化，平滑市场行情带来的业绩波动。同时，股票期权做市业务的开展，也为券商增加了服务重点客户的手段，有利于与其他的业务板块形成良性互动。

    随着市场交易产品和种类的不断丰富，除了股票期权做市业务资格，券商也积极把握各项做市业务的发展机遇。据记者不完全统计，目前还有17家券商获批上市证券做市交易业务资格，而在相对较为冷门的股指期权做市业务方面，已有13家券商获批资格。此外，北交所做市交易业务的开闸和扩容也为券商做市业务的发展打开了新的空间。

    谈及做市业务的发展所带来的积极影响，田利辉表示：“对于市场而言，做市商通过持续的双边报价，为市场提供了更为活跃的交易环境，增加了市场的流动性；同时，也有利于减少交易延迟，提高市场的整体效率。而做市商在市场中的报价行为有助于稳定市场价格波动，减少因买卖双方信息不对称而导致的价格大幅波动，能够起到稳定器的作用。当市场出现恐慌情绪时，做市商的存在也可以为市场提供必要的流动性支持。”

    “对于券商而言，通过提供买卖报价，获得赚取价差的机会，可以增加券商的盈利能力，为券商带来稳定的收入来源。”田利辉进一步表示。

    不过，开展做市业务也对券商在多方面提出更高的要求。田利辉认为，做市业务的开展要求券商具备高效、专业的服务能力，券商需要推动自身的服务水平和专业能力进一步提升；同时，做市业务需要面对复杂的市场风险和流动性风险，对券商的风险管理水平也提出了高要求。

    杨海平表示：“券商开展做市业务，对券商的资金实力、驾驭市场的专业能力、投研能力等方面提出了高要求。”