年内已有36家上市公司强赎可转债 中银转债将自12月19日起摘牌

    本报记者 周尚伃

    今年以来，可转债市场表现较为平稳，截至12月7日收盘，年内中证转债指数跌幅为0.8%，而2022年全年累计跌幅为10.02%。同时，年内超70只可转债触发提前赎回条款，其中有36家上市公司对可转债进行了强制赎回（以下简称“强赎”）。

    东方金诚研究发展部副总经理曹源源在接受《证券日报》记者采访时表示：“强赎作为可转债的一项特殊条款，是指正股价格在一段时期内连续走强并触发提前赎回条件时，发行人可以选择按照债券面值加当期应计利息的价格强制赎回全部未转股可转债。由于触发强赎的可转债通常正处于正股行情较好时期，转股收益明显强于强赎可获得的利息收益，因此为避免强赎造成的损失，可转债持有人通常会选择转股。”

    近日，中银转债的提前赎回事项备受市场关注。今年以来，中银转债的正股中国银河A股表现优异，涨幅达38%，在触发有条件赎回条款后，公司选择提前赎回中银转债，而中银转债的发行总额高达78亿元。

    12月6日晚间，中国银河发布公告称，公司股票自11月6日至11月24日，连续15个交易日内已有15个交易日收盘价格不低于中银转债当期转股价格9.7元/股的130%（即不低于12.61元/股），已触发“中银转债”的有条件赎回条款。中国银河决定行使公司可转债的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“中银转债”全部赎回。

    12月13日为中银转债最后一个交易日，12月18日为中银转债最后一个转股日。本次提前赎回完成后，中银转债将自12月19日起在上海证券交易所摘牌。

    曹源源向记者表示：“对于券商而言，在正股行情较好时选择提前赎回可转债，能够有效推动债券持有人债转股，进而有效补充公司核心一级资本。”

    不过，若中银转债持有人未在限期内转股或卖出，12月18日赎回登记日收市后，未实施转股的中银转债将全部冻结，停止交易和转股，将按照100.296元/张的价格被强赎。

    截至12月7日收盘，中银转债的价格为129.238元/张，转股溢价率为-0.43%，因目前中银转债二级市场价格与赎回价格差异较大，投资者如未及时转股或卖出，可能面临较大投资损失。

    此外，中国银河控股股东银河金控的持股比例也因可转债转股而被动稀释。截至12月5日，中国银河的可转债转股累计形成股份6.47亿股，公司股份总数增至107.85亿股，银河金控所持中国银河股份比例由49.152%下降至48.0919%。此前，中银转债自2022年9月30日起可转换为中国银河股份，截至2023年8月10日，银河金控所持公司股份比例已由50.1618%下降至49.152%。

    “自11月24日中国银河发布提前赎回公告后，中银转债未转股比例已从公告前的41.86%迅速下降至18.33%（截至12月6日），而控股股东因可转债转股被动稀释幅度有限。”曹源源告诉记者，中银转债此前已经历两段密集转股期，分别为5月8日至5月9日、7月28日至8月10日，期间中银转债的正股价格均经过一轮快速上涨后位于相对价格高点。