上市券商再融资不可任性

    证券时报记者 程丹

    昨日，中国证监会新闻发言人就上市券商再融资进行了回应，透露出最新的监管意图，即上市券商要走资本节约型、高质量发展的新路，合理确定融资计划及方式，要考虑市场的承受能力，顾及广大投资者利益，切忌盲目融资，失了分寸。

    如果把券商再融资放在资本市场大环境来看，实际上是上市公司的普遍性问题。再融资是资本市场的基础性制度，是促进社会资本形成、支持实体经济发展、实现资源优化配置的重要手段。合理有效的再融资能激发上市公司活力，助力企业成长。然而，上市公司再融资要统筹平衡，审慎决策，不能盲目融资，更不能任性融资。是否再融资、何时再融资、融资规模多少，需要基于上市公司本身的发展战略和主营业务的需求，需要结合自身经营状况、实际需要等合理确定融资计划及方式，不能抱着“此时不融资更待何时”的心理大融特融，更不能脱离主业，为了融资而融资，违背了再融资制度的初衷。

    在启动再融资决议时，上市公司还要充分考虑各类投资者特别是中小投资者的合法权益，考虑市场的承受能力，把融资速度、规模和市场条件结合起来。投资者用真金白银为企业投票，在买卖关系形成的那一刻，投资者交付给上市公司的就是一份沉甸甸的责任，上市公司有义务回报投资者，有责任维护股东利益，否则再融资很难得到投资者的响应和市场的认可。

    特别是券商行业，以净资本监管为核心，本质就是要约束过度扩张，加强风险控制。作为中介机构，证券公司不应过度依赖高资本消耗，不应靠频繁融资来支持资产规模增长，而是要走资本节约型、高质量发展的新路，聚焦主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，加快资产管理方式的转变，注重提升核心业务占总资产的比例，发挥好资本市场“看门人”作用。

    对于证券公司的合理融资，必须支持。既要创造良好的制度环境，给予合理合规的融资需求一定的优待，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用；又要强化把关责任，对不必要、不合理的融资及时否决，对过度融资、频繁融资、融资结构不合理等问题强化监管，把好股票发行入口关。