本报记者 周尚伃
2月6日，粤开证券研究院首席市场分析师李兴发布最新研究观点称，回顾1月市场，整体表现低迷，主要宽基指数均大幅下跌，科创风格领跌，大盘蓝筹风格跌幅相对较小。行业方面，除银行板块上涨，其余板块全部下跌，军工、医药和传媒跌幅较大。主要由于市场对于A股盈利存在下行预期，同时海外加息和区域事件等扰动因素进一步加剧市场回调。
北上资金方面，1月累计净流入168亿元，与前一个月净流入890亿相比大幅回调，但交易占比提升，较前一个月增加1.88%，分行业来看，1月北上资金主要流入银行、化工、电气设备、有色金属板块。
同时，李兴认为海外市场近一周普遍上涨，主要市场指数涨幅均超过1%。近一周海外市场普遍上涨，日韩主要指数均上涨超过2%，美股纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数涨幅分别为2.38%、1.55%、1.05%。虽然本周英国央行宣布加息25BP，但全球流动性冲击影响逐步降温，英国富时100指数近一周上涨0.67%。
春节期间消费逐步恢复，但疫情反复制约复苏。春节假期，大众冰雪旅游持续升温，携程数据显示，以“冬奥”为关键词的搜索热度增长200%，春节前三天的滑雪门票订单与去年相比增长33%。飞猪数据显示，虎年春节冰雪旅游相关商品订单量同比去年春节增长超30%。电影票房方面，据灯塔专业版统计，截至2月5日今年春节档票房累计超过50亿元，平均票价突破53元创历史新高，其中大年初一单日电影票房突破15亿元，位列中国影史单日票房第二位，总场次53.56万创历史新高。但疫情反复制约复苏，百度迁徙指数显示，今年春节前全国人口迁徙规模高于2021年同期，但总体表现不及疫情之前两年。
整体来看，李兴表示，在节前负面因素逐步消化背景下，市场悲观情绪有望逐步修复，风险偏好将缓步提升，历史回测也显示春节假期后一般有较为积极的市场反应，A股有望迎来“虎年开门红”，配置思路上：
一，消费板块有望迎来估值业绩双重驱动下的戴维斯双击行情。在需求收缩、预期转弱的经济背景下，2022年提振消费有望成为重要抓手，在消费升级、市场下沉方面有望获得更多的产业政策支持。春节期间部分消费数据回暖，2022年消费板块的盈利能力大概率迎来提升，在低基数效应下业绩弹性较高，估值端在政策及景气度的提振下，也有望迎来显著修复。
二，关注稳增长相关的基建和新能源等板块投资机会。近期可关注基建与地产链条的房地产、建材、家电等行业，稳增长显效阶段关注预期改善与相对盈利增速占优的投资方向，高质量转型发展重点支持的能源转型、高端制造、数字经济等方向。
三，关注年报超预期板块投资机会。截至1月末，A股业绩预喜率达57.88%，共1473家企业，其中基础化工、电子、医药生物、机械设备行业企业较多。以一致预期净利润来衡量个股业绩超预期情况，超预期个股主要分布在医药生物、电子、基础化工、电力设备、机械设备等行业，另外非银金融、美容护理、环保、医药生物和电力设备等行业超预期个股占比较高。
（编辑 李波）
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