券商资管主动管理能力比拼：中金等4家主动规模占比均已超90%

    本报记者 周尚伃

    “大资管”时代下，行业竞争日趋激烈，中基协最新发布的2021年三季度资管数据显示，中信证券以1.04万亿元的月均资管规模拔得头筹；有15家券商主动管理资产月均规模占其资管月均总规模的比例均超过50%，中金公司的主动管理资产月均规模跃升行业第二，占其资管月均总规模的比例高达98.26%。

    4家券商主动管理月均规模

    占总规模比例均超90%

    随着资管行业转型进入倒计时，券商资管规模出现明显分化。中基协发布的资管月均规模前20强数据显示，2021年三季度，中信证券以1.04万亿元的月均规模遥遥领先，第二名中金公司月均规模为8423.79亿元，招商资管位列第三，月均管理规模为4863.86亿元。

    有9家券商的资管月均规模实现增长。其中，广发资管月均规模较二季度增长32.07%；中金公司月均规模增长28.81%；光大资管月均规模增长20.83%。

    当前，券商资管通道业务持续压缩、主动管理规模不断扩大。三季度，排名前20位的券商主动管理资产月均规模合计45848.19亿元，较二季度增加5508.75亿元，月均规模超过1000亿元的券商共有12家，其中，中信证券位列第一，月均规模为8527.75亿元，较第二季度增长10.06%；第二名中金公司月均规模为8276.87亿元，较第二季度增长30.3%；第三名为广发资管，月均规模为3975.81亿元，较第二季度增长42.44%。

    从主动管理资产月均规模的变动情况来看，有12家券商较二季度增长。其中，中银证券的增幅最大，达到74.4%。安信资管被挤出券商主动管理资产月均规模前20名榜单，顶替上来的是首创证券，其月均规模为623.73亿元。

    主动管理能力方面，在17家有数据可比的券商中，有15家券商主动管理资产月均规模占其资管月均总规模的比例均超过50%。其中，中金公司、财通资管、五矿证券、广发资管4家券商的占比均超过90%，分别为98.26%、94.97%、93.51%、93.09%，主动管理能力优势突出。

    中金公司资管规模

    大幅攀升至行业第二

    从上述数据中可以看出，中信证券夺得券商资管月均总规模及主动管理规模的“双料冠军”，但在主动管理能力上，中金公司表现更为抢眼。

    今年以来，中金公司在资管业务方面明显发力。去年四季度，中金公司的资管月均总规模、主动管理规模分别为2670.16亿元，2432.6亿元，在券商中仅为中上水平。然而，三个季度过去后，中金公司的资管月均总规模、主动管理规模分别增至8423.79亿元（增加5753.63亿元）、8276.87亿元（增加5844.27亿元），两项指标均仅次于中信证券，位列行业第二。

    对于整体资产管理规模实现大幅攀升，中金公司在中报中表示，一是持续丰富产品线，明确重点产品布局；二是进一步强化投研能力建设，改进投研管理体系，加强团队建设与人才培养，提升投资研究能力；三是进一步加强客户覆盖、拓展境外渠道。从业绩表现方面来看，今年前三季度，中金公司实现资管业务净收入9.5亿元，同比增长65.48%。

    不过近日，中金公司却因资管计划估值方法问题被北京证监局责令改正。北京证监局表示，经查，中金公司存在以下问题：一是使用成本法对私募资管计划中部分资产进行估值，二是存在对具有相同特征的同一投资品种采用的估值技术不一致的情况。上述情况违反了《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》第一条第二项、第二条第二项，《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三十四第一款的规定。

    根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第七十八条的规定，北京证监局决定对中金公司采取责令改正的行政监管措施。

    有券商人士向《证券日报》记者表示，“通俗点来讲，使用成本法对私募资管计划中部分资产进行估值就是指，资管计划中的某些不适合用成本法的资产，却用成本法估值。上述第二项问题就是同一资产用了不同的估值方法。”

    “我们公司也要求根据上述情况进行自查，对不符合上述两点的需要做好整改预案。”另有其他券商人士向《证券日报》记者透露。