证券行业马太效应凸显 信息技术领域投入加大

    证券时报记者 程丹

    近日，中国证券业协会公布了2020年证券公司的成绩单，5家券商加入“百亿元净利润俱乐部”、行业业绩持续改善，达到最近3年最高水平、实现投资银行业务净收入672亿元，收入规模创下近10年新高……证券公司服务实体经济能力、服务市场投资理财需求能力、盈利能力、数字化治理能力都得到进一步提升。

    爱建证券行业分析师张志鹏认为，受益于去年创业板注册制的落地，券商持续发力财富管理业务与去年较好的市场行情等多种因素，投行业务与经纪业务同比增幅显著，券商向财富管理转型速度不断提升，目前多家头部券商相继宣布设立资管子公司进入公募赛道，公募业务或成为券商下一个利润增长点。

    行业整体盈利能力

    继续增强

    中国证券业协会近日根据各证券公司经审计数据，对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名，发布了2020年证券公司经营业绩指标排名情况。

    总体来看，证券行业整体规模实力稳步提升。截至2020年末，中国证券行业总资产8.78万亿元，净资产2.23万亿元，分别较上一年年末增长了22.32%和14.02%。

    总资产指标方面，单家总资产4000亿以上的已经达到了7家。其中，中信证券总资产规模率先进入“八千亿”大关，截至2020年年末为8102.59亿元；华泰证券与国泰君安总资产规模接近，分别为5377.42亿元和5343.53亿元；招商证券、申万宏源、海通证券、广发证券总资产均在4000亿以上。2020年年末总资产突破千亿共有19家券商，家数与2019年无变化。

    净资产方面，中信证券2020年末净资产达到1576.57亿元，排名第一。海通证券和国泰君安均超过1300亿元，紧随其后。净资产上千亿的共有5家券商，相比2019年增加1家。招商证券净资产规模首次进入“千亿俱乐部”，为1012.28亿元。

    从盈利能力来看，中国证券业协会表示，2020年度证券行业业绩持续改善，达到最近3年最高水平，全行业实现营业收入4398.15亿元，同比增长24.93%；实现净利润1707.78亿元，同比增长39.20%。共有5家券商净利润在百亿以上，中信证券净利润达到149.02亿元，国泰君安为111.22亿元，海通证券、华泰证券、广发证券的净利润规模接近。

    另有11家券商2020年净利润亏损，其中太平洋证券净利润亏损7.61亿元，被接管的新时代证券亏损1.01亿元，川财证券亏损7179万元。

    受去年市场行情向好影响，证券行业经纪业务表现可圈可点。中信证券的证券经纪业务收入以87.77亿元排名第一；国泰君安以77.01亿元排名第二。招商证券是大型证券公司中强势逆袭的券商，从2019年的第7名上升至2020年的第3名，证券经纪收入为62.15亿元。

    IPO项目

    向头部券商集中

    券商投行业务、财富管理业务以及行业信息化的建设，在注册制改革和投资者需求提升的大背景下，发展迅猛。

    2020年度证券行业投行业务收入达到670.67亿元，同比增长39.76%，占营业收入比例达15.25%。2020年度证券公司实现股票主承销佣金收入268.52亿元，同比增长115.25%，债券主承销佣金收入252.44亿元，同比增加24.76%，行业服务实体经济直接融资能力进一步提升。

    这一情况在2021年得以继续延续。截至6月20日，2021年以来已有超200家企业在A股首发上市，较去年同期大增一倍以上。上述首发上市企业涉及的中介机构，包括47家保荐券商、24家会计师事务所和42家律师事务所。

    前海基金首席经济学家杨德龙认为，随着注册制的持续推进，中介机构承担的责任越来越重，IPO项目也进一步向头部券商集中，马太效应明显，不少券商由此迎来保荐收入大爆发。

    从承销金额来看，今年以来，海通证券以11.35亿元的IPO承销保荐收入位居榜首，成为2021年度首家IPO承销保荐收入突破10亿元的券商。中信证券位居第二，其单独保荐的20个项目获得收入9.16亿元，与中金公司共同保荐项目共享6814.85万元承销保荐费用。华泰联合证券位居第三，获6.59亿元收入。从承销家数来看，海通证券和中信证券均单独保荐了20个IPO项目，华泰联合证券保荐项目合计14个，中信建投单独保荐项目则为11个。

    “监管层不断强化中介机构看门人责任，以严监管倒逼中介机构归位尽责，执业能力高、合规意识强的券商在投行业务方面将多分一杯羹。”杨德龙表示，随着中介机构面临的监管趋严，保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构必然面临优胜劣汰。

    在财富管理业务转型方面，2020年，全行业实现经纪业务收入1279.47亿元，同比增长54.82%。同时，实现代理销售金融产品收入125.72亿元，同比增长188.63%;实现投资咨询业务收入46.77亿元，同比增长24.01%。客户证券资产规模达61.17万亿元，同比增长37.67%。

    具体来看，中信证券2020年代销金融产品收入为20亿元，排名第一；国泰君安在2019年排名仅11位，在奋力前追后，2020年猛然上升至第2名，代销收入为9.34亿元。排名同样大幅上升的还有东方证券和方正证券，前者排名上升4个名次至第11名，后者前进5个名次至第13名。

    另外，随着数字时代的到来，券商也在积极拥抱互联网，加速业务数字化转型。2020年全行业信息技术投入金额262.87亿元，同比增长21.31%，占2019年度营业收入的7.47%。2017年至今证券行业在信息技术领域累计投入达845亿元，行业持续加大信息技术领域的投入为行业数字化转型和高质量发展奠定坚实基础。