曹琦：权益市场分化加大了险资投资管理难度

    本报记者 苏向杲

    中国保险资产管理业协会5月26在官方微信公众号上披露的信息显示，近日，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）战略专委会、研究专委会联合召开了2021年上半年保险资金运用形势分析会。

    太平资产管理有限公司党委副书记、财务负责人曹琦在会上表示，国内外经济复苏仍然面临挑战。从全球来看世界主要经济体延续了去年下半年以来的复苏态势，但是全球经济尤其是新兴经济体仍受到疫情影响，复苏之路仍然较为曲折。从国内来看，由于我国疫情得到提前的控制，经济也得以率先的恢复增长。但是也要注意到近期中央政治局会议提出要建立防范金融风险的主要领导的机制，预计今年金融扩张速度较去年相比有所放缓。

    曹琦表示，社会杠杆调整有望影响固收的信用利差，对于保险资金投资操作带来阶段性挑战。国务院要求保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率有所降低，这意味着前两年相对宽松的金融和信用条件将出现调整，这将削弱权益市场的价值，导致投资者对优质资产的争夺更为激烈，行业另类投资量价两端依旧承压。下半年需要重点关注估值层面全球流动性的变化，业绩层面成本推动对基本面的影响，下阶段的保险资产配置仍要密切跟踪宏观及市场情况，把控好权益资产的整体敞口，降低市值回撤风险，加大优质固定收益类资产的配置力度。

    曹琦提到，现阶段保险资金运用也存在一些新特征与新挑战。特征方面一是权益资产配置占比加大，二是另类业务加快转型步伐，三是资管产品的净值化转型丰富。挑战方面一是资产负债的管理难度增大，二是净投资收益下行影响投资组合的整体收益表现，三是权益市场分化加大了投资管理的难度，四是信用风险曝露存在长期影响。

（编辑 孙倩）