资本约束缓解 银行信贷投放能力增强

    近期，多家商业银行披露已发行或即将发行二级资本债。据统计，截至8月23日，今年以来商业银行已发行二级资本债合计5094亿元，较上年同期增加98.8%。

    业内人士分析，商业银行踊跃发行二级资本债意在满足监管要求和增强资本实力。从宏观层面看，随着利率、流动性和资本三大约束逐渐缓解，商业银行信贷投放能力增强，将更好服务实体经济发展，保持经济运行在合理区间。

    “大手笔”发行

    8月以来，多家商业银行“大手笔”发行二级资本债。在工商银行18日发行400亿元二级资本债后，华夏银行23日发行300亿元二级资本债。

    数据显示，截至23日，8月已发行964亿元商业银行二级资本债；今年以来已发行5094亿元商业银行二级资本债，与去年同期相比，增加98.8%。

    大型商业银行仍是二级资本债发行主力。目前，在今年发行的商业银行二级资本债中，单只最大规模为450亿元，农业银行、建设银行、工商银行均有过发行。数据显示，这三家银行今年以来共发行2500亿元二级资本债。中小银行积极发行二级资本债，发行主体进一步多元化。

    商业银行二级资本债的发行也受到投资者的欢迎。例如，上海清算所22日发布的消息称，工商银行同步发行的10年期、15年期二级资本债，市场反响热烈。

    支持实体经济

    二级资本债为何受到商业银行青睐？业内人士介绍，发行二级资本债可补充商业银行二级资本，提高资本充足率，满足监管考核要求，增强抗风险能力和运营能力。同时，资本不足对银行信贷投放形成强约束，削弱银行货币创造服务实体经济和应对风险能力。通过发行二级资本债等资本补充工具，可缓解银行信用面临的资本约束，助其更好地服务信贷投放与实体经济。

    商业银行发行二级资本债的成本也有所下降。今年以来，商业银行二级资本债平均发行利率为4.29%，较去年同期下降了0.44个百分点。

    人民银行日前召开的部分金融机构货币信贷形势分析座谈会强调，主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。

    业内人士称，我国金融体系以银行为主，银行是货币创造主体及货币政策传导中枢，破解银行信贷供给面临的流动性、利率、资本约束，是发挥银行作为货币创造中枢的作用，鼓励银行加大对实体经济的支持力度的关键。

    除多渠道补充商业银行资本外，在缓解流动性约束方面，今年以来，人民银行灵活开展中期借贷便利和公开市场操作，保持流动性合理充裕。

    此外，人民银行推动企业综合融资成本明显下降，缓解利率约束，增强信贷需求。今年以来，在中期借贷便利和逆回购利率下降影响下，1年期贷款市场报价利率（LPR）累计下调15个基点，5年期以上LPR累计下调35个基点。2022年第二季度中国货币政策执行报告指出，6月企业贷款加权平均利率为4.16%，同比下降0.42个百分点。

    业内人士预期，商业银行将进一步加大对实体经济的信贷支持力度，未来信贷总量恢复合理增长可期。