银行理财子公司扩容 地方银行未来将“扛大旗”

    年内理财子公司新发产品数量突破万款大关，同比激增183%

    本报记者 吕东

    资管新规过渡期进入倒计时阶段，商业银行发起设立理财子公司的脚步并未停止。随着贵阳银行日前宣布拟发起设立理财子公司，在推动理财业务回归资管行业本源的大背景下，银行理财子公司的队伍仍将继续壮大。

    与银行A股IPO极其相似的是，由于国有大行、股份行布局理财子公司的计划几乎全面完成，未来，数量众多的城商行、农商行将成为理财子公司设立的主力军。

    随着银行理财子公司阵营的不断壮大，其所发行的产品数量呈现井喷之势。最新数据显示，年内理财子公司新发产品数量一举突破万款大关，较去年同期激增183%。

    发起设立理财子公司主角

    将由地方银行“接棒”

    银行理财子公司大军将有望再添新面孔。12月20日晚间，贵阳银行公告宣布，发起设立理财子公司贵银理财的议案已获董事会审议通过。贵银理财注册资本10亿元，贵阳银行持股比例为100%。

    这也是近几年来理财子公司筹建的最新进展。2018年年末实施的《商业银行理财子公司管理办法》中，明确鼓励并支持商业银行通过设立理财子公司的形式开展资管业务。这也宣告了银行设立理财子公司正式开闸。

    自2019年6月份首家银行理财子公司建信理财开业至今，经过两年多时间的全面发力，理财子公司阵营逐渐壮大。截至目前，已有29家理财子公司（含中外合理财公司）开业或正在筹建。

    在布局理财子公司的各类银行中，国有大行、股份行成果最为显著，走在了各类商业银行的前列。目前，国有六大行理财子公司均已开业，而12家全国性股份制银行中，除浙商银行外，11家股份行的理财子公司均已开业或正在筹建。

    随着大中型银行陆续完成布局，理财子公司未来发起设立的主体也将向地方银行转换。除刚刚宣布设立理财子公司的贵阳银行外，目前已有8家地方银行理财子公司开业、获批筹建。

    “城商行、农商行与国有大行、股份行相比，在体量、人员储备方面均有较大的差距，受此影响，理财子公司在业务布局和产品发行上会有所区别。”普益标准研究员董翠华在接受《证券日报》记者采访时表示，从已开业的城商行理财子公司的产品发行情况来看，地方银行理财子公司更加依赖个人客户，机构客户的力量相对薄弱，这使得其客群整体风险偏好更低，因而发行的产品通常以风险等级二级（中低）为主。地方银行理财子公司在产品营销方面高度依赖母行，加之此类银行的网点和影响力有限，因而在业务布局上具有明显的区域特征。此外，受限于投研能力等因素，城商行等地方银行成立的理财子公司发行的理财产品系列相对较少。

    尽管银行理财子公司成立时间均不长，但在开业后的短时间内均有着良好的业绩表现。据记者不完全统计，共有18家理财子公司今年上半年的业绩对外披露，上述理财子公司全部实现盈利，上半年合计净利润突破百亿元，达101.18亿元。其中，股份行理财子公司表现最为抢眼，净利润排名前五的银行均被此类银行包揽。记者发现，由于城商行、农商行理财子公司成立时间相对较晚，且产品发售相对有限，尽管实现盈利，但净利润并不高，这类理财子公司上半年的净利润最高的仅为2亿余元，最低的仅为数千万元。

    “未来在同场竞争中，地方银行的理财子公司在产品数量和差异化、客户群体规模、营销能力、网点覆盖面等多方面，与国有大行和股份行相比处于劣势，因此，还要注重人才培养，加强投研和营销能力建设，逐渐减少对母行的过度依赖，同时积极开展银行间合作，通过代销等方式扩展营销渠道。在产品创设方面，要发挥自身更加深入城乡的优势，充分考虑当地客群的本土化需求，才能获得差异化的竞争优势。”董翠华认为。

    理财子公司新发产品数量

    已突破万款

    资管新规过渡期即将于年底结束，银行理财市场的净值化转型也已进入冲刺阶段。银行理财子公司作为净值化转型的重要载体，一方面随着其在新发产品的源头上即开始全面净值化；另一方面，母行理财产品也在加速向理财子公司转移，正逐渐成为银行理财市场的主角。

    在易观高级分析师苏筱芮看来，银行理财子公司的不断设立，能够对推动理财净值化转型起到促进与加速的作用，并最终推动理财业务回归资管行业本源。由于银行理财子公司发行的产品均为净值型理财产品，将会速加推动理财净值化转型。在此过程中，母行能够为理财子公司提供和协调各类资源，帮助其成立及后续发展，助力银行理财产品的过渡与转型。

    伴随银行理财子公司阵营的不断壮大，其发行的理财产品数量也水涨船高。普益标准最新统计数据显示，截至12月21日，理财子公司今年新发产品数量为10604款，相较于去年同期的3747款，增幅高达183%。即使剔除母行迁移至理财子公司的产品，理财子公司今年新发产品数量也达到8592款，较去年同期增长了180.97%。