银行配股你追我赶 上市与否决定资本补充方式

    本报记者 吕东

    为了全力保持和提升资本充足率水平，商业银行正在配股道路上你追我赶。

    无论是上市银行还是非上市银行，各自的配股方案及进展轮番登场好不热闹。《证券日报》记者从已披露的银行配股方案来看，尽管同为“配股”，但上市银行与非上市银行在方案的具体实施上则是截然不同。

    对于上市银行来说，作为外源性资本补充方式，将通过向全体股东配售股份以及时为银行“补血”。而非上市银行的配股方案，则是将利润向股东转增股本，实际上是一种内源性资本补充，两者相差巨大。

    显然，尽管都冠以“配股”名称，但上市银行还是非上市银行，才决定资本补充属于外源性补充还是内源性补充。

    上市银行配股卷土重来    

    优势多多认购踊跃

    继上月末A股配股申请获得证监会发审委审核通过后，青岛银行又在日前取得了A股配股的“通行证”。该行公告宣布，已获得证监会出具的《关于核准青岛银行股份有限公司配股的批复》，获准向原股东配售8.24亿股A股。这也成为一年以来上市银行配股的又一案例。

    作为银行外源性资本补充工具之一，尽管配股这种再融资方式曾被上市银行“舍弃”多年，但自去年年底“回归”后旋即被多家上市银行采用，进而掀起了一波上市银行配股热潮。截至目前，短短一年时间，就陆续有4家上市银行完成或推出了配股方案。

    由于需要全部股东用真金白银进行认购，且容易对市场形成“抽血”效应，自2013年后，上市银行配股的真空期曾长达7年之久，如今为何卷土重来？

    “在银行急需充实资本金的大背景下，配股这种方式由于在当下具有的优势，才使得其重获青睐。”招商证券首席银行业分析师廖志明在接受《证券日报》记者采访表示，尽管定增与可传债均可以补充银行一级资本，但在目前情况下，这两种方式多多少少存在一些短板。以定增为例，目前银行板块估值处于低位，但定增价格通常会以每股净资产为定价标准，在当下银行股价大面积“破净”的背景下，会使得定增参与方存在浮亏的可能。而可转债由于需要转股，存在资本补充用时较慢的问题。上市银行若采用配股这种方式则没有上述问题，配股价格不但可以远低于每股净资产，且能更为快速的增加银行核心一级资本，效果立竿见影。

    记者注意到，为了尽可能的吸引全部股东参与认购，各家上市银行的配股价格均较股价进行了打折，如宁波银行配股价格为19.97元/股，这几乎相当于该行股权登记日收盘价的五折。“诚意十足”的配股价格，也使得上市银行的配股计划纷纷得以顺利完成。从已完成配股的两家银行认购情况来看，也确实如此。江苏银行、宁波银行配股的认购率均超过九成，分别为93.12%和99.13%，宁波银行更是创下了近十年来A股上市银行配股认配率的新高。

    非上市银行“配股”    

    只为留存利润

    上市银行配股如火如荼之际，非上市银行同样不遑多让。银保监会官网信息显示，进入四季度以来，就有包括安徽岳西农商行、青海化隆农商行、陕西米脂农商行、江川兴福村镇银行、安徽裕安盛平村镇银行以及孟村回族自治县融信村镇银行等6家非上市银行的配股方案获批复同意。

    此配股非彼配股。虽然这些非上市银行的方案同样冠以“配股”的名称，但却与上市银行的配股方案截然不同。相较于上市银行通过向全体股东配售股份并将所募资金补充核心一级资本，进而提高资本充足率，非上市银行的配股方案，则是将利润通过转增股本以增厚注册资本。

    对外经济贸易大学金融学院教授贺炎林在接受《证券日报》记者采访时表示，非上市银行的配股方案，并不会向全体股东募资，而是将年度的股金红利向股东转增股本，这实际上是一种内源性的资本补充方式。这种做法好处在于无需动用宝贵的现金进行分红，从而提升自身内源资本积累，这对于资本充足率较低的众多非上市中小银行来说，也是一种增厚资本的捷径。

    从披露的获批方案显示，6家非上市银行均为农商行及村镇银行，盈利能力较弱且资本充足率压力较大。

    自去年以来，在一方面加大外源性资本补充的同时，商业银行也更加注意提升内源性资本补充，更为重视利润分配与资本补充的关系。可持续的内源性资本补充的资金来源主要为银行留存利润，过度现金分红会导致银行自身内源资本积累速度放缓。“面对未来更为严格的资本监管要求，非上市银行将利润用于向股东转增股本的情况仍将会不断出现。”贺炎林认为。

（编辑 张伟 白宝玉）