聚焦监管、共商发展：2018全球量化金融峰会首次区域峰会成功举办

    本报记者 赵琳

    国内量化投资近几年可谓是“冰火两重天”。在刚刚经历行业大扩容后，就遭遇了牛熊交替、市场风格切换的行情，令量化基金备受考验。然而在这种情况下，量化产品依然呈现发行频繁的趋势，主动量化基金、指数增强基金、量化对冲产品和CTA等各类策略的产品呈现爆发势发展，已经成为投资者应对宏观经济风险加大、市场频繁波动的必备工具。未来，随着证券市场规模的不断扩大，金融衍生产品不断推出，投资策略和盈利模式将发生更为根本性的改变，投资复杂程度将日益提高，因此，专业投资管理人队伍将日益壮大，同时量化对冲策略以其低风险稳定收益的特征，也将在资本市场上绽放更灿烂的光芒。

    7月20日，2018全球量化金融峰会在深圳成功举办，这是全球量化金融峰会在京外举行的首次区域峰会。峰会邀请到17位重磅嘉宾围绕“聚焦监管、共商发展”主题，聚焦“Fintech在量化投资领域中的应用”和“量化投资策略在新环境下的新机遇”进行探讨。

    清华大学五道口金融学院副研究员，《清华金融评论》副主编，北京清控金媒文化科技有限公司董事长张伟代表主办方致辞。他表示，全球量化金融峰会致力于成长为亚太顶尖、世界一流、具有全球影响力的量化金融峰会，打造量化投资界交流互动平台，为量化投资搭建一个良好的生态系统，促进整个行业的健康发展。他指出，未来，量化投资的发展趋势主要集中在三方面：一、规模化，量化投资应用的领域会更加广泛，技术的不断革新也会加速量化投资的更新速度；二、智能化，量化投资中策略的选择十分重要，策略选择依托于数据分析和数据挖掘，借助人工智能技术高效匹配投资策略；三、本土化，量化投资起源于国外，较为成熟的经验也来源于国际市场，国内量化投资发展需要充分考虑国内金融市场独有的监管特点和市场机制。

    大成基金副总经理兼首席经济学家，中国人民银行金融研究所前所长姚余栋发表主旨演讲。他表示随着中国人口老龄化的加剧，一个高配置效率、费用合适的策略应对养老压力尤为重要。他认为，smartbeta策略正是这样一个合适的方式。目前，国内smartbeta产品尚处于发展初期，具备巨大的发展空间。在指数基金方面，姚余栋将中国市场与美国市场做出比较。他表示，美国指数基金管理资产接近3.4万亿，随着近年来ETF的快速发展，被动投资净流入逐渐加大，未来被动投资有望超过主动投资。而在中国市场，被动投资指数份额处于7%到10%之间，仍有较大发展空间。

    香港交易所高级副总裁周晓殷发表题为“香港证券市场概况及互联互通最新发展”的主旨演讲。周晓殷指出，香港交易所是一个交易所集团，提供给投资者的是一站式的产品交易与结算服务。香港相对宽松的监管为金融机构，投资者、企业提供了更多的可能性和操作空间。周晓殷向现场来宾介绍，香港交易所产品丰富，包括指数衍生产品，股票期权和期货，人民币汇率期货期权、大宗商品等多种产品，支持多种交易策略。他表示，自深港通、沪港通开通以来，日成交额屡创新高，投资者类别分布呈现多样化，互联互通取得跨越性的发展。他还从多个角度详尽介绍香港交易所概况，并提供诸多颇具建设性的意见。

    国金基金量化投资总监，清华大学深圳研究生院金融学客座教授、量化投资研究中心主任林健武发表主旨演讲。他回顾了量化投资从发展到全球化的历程。他表示，量化投资从美国时代，到欧洲时代，最后进入亚洲时代，而今已经实现国际化、全球化，各国的股市也因此由不相关转变为紧密连接，而中国市场也发生了变化，持续的高相关性会导致策略超额收益下降。他指出，亚洲当前处于欧美十年前的的相关水平，仍要经历较长时间的发展，方能实现量化投资技术的深度智能化。但从另一角度来看，正是由于中国地区量化投资发展水平与欧美相比相对滞后，未来五到十年间，中国将成为量化投资的天堂。

    在其后举行的“Fintech在量化投资领域中的应用”主题论坛中，清华大学五道口金融学院助理教授、清华大学国家金融研究院民生财富管理研究中心副主任陈卓表示，智能投顾行业正以蓬勃之势积极发展，预测未来几年智能投顾行业市场估值仍会以较大速度增长。他表示，得益于国内散户投资者不会分散投资，同时资管产品费率较高，智能投顾在中国市场得到了较为有利的发展。但是，ETF丰富性不强，监管政策尚不明朗等原因在一定程度上对智能投顾配置造成不利影响。

    博时基金指数与量化投资部基金经理桂征辉表示，目前量化投资面临的一个难点是如何有效地进行有用信息的收集。量化投资对数据的来源和质量有着严格的要求，多种类的数据的处理要求企业自身具备过硬的综合能力。如今，业内许多企业通过与第三方机构的合作抓取数据，这在某种程度上降低了业内企业获取数据的成本。

    量化云创始人兼总裁吴超表示，2018年金融监管进一步收紧，形势比往年更加严峻，但在中国做量化投资依然是一个很好的年份。吴超为此观点作出三点解释。第一由于市场风格的转换，股票量化策略在2017年上半年表现欠佳，市场股票量化资金大幅减少，为2018年的收益打开了想象空间；第二，2018下半年的股票市场大概率为短周期震荡的结构市，如此环境之下，以人工智能为代表的、对数据进行更深层次挖掘的算法优势将逐渐显现，量化选股策略可以更加稳定地获取超额收益；第三，机构端持续面临收益不稳定、理财服务单一、人力成本高企、市场波动剧烈等经营痛点，亟待成熟的智能量化交易系统弥补短板。

    据了解，全球量化金融峰会自2015年启动，至今已经成功举办三届，致力于促进量化投资行业的交流和发展，荟萃业界精英，解读金融政策，共商行业发展。三届累计邀请业界专家50余位，现场参与观众3000余名，远程在线互动10000余人次，参与媒体100余家，全球量化金融峰会已经受到了社会各界的广泛关注和一致好评。