公募基金未来20年走向哪里？

    宝盈基金张啸川：坚持基本面投资才能提高市场运行质量

    ■本报见习记者 吴晓璐

    2月28日，由《证券日报》社主办的“2018年中国资产管理论坛暨中国公募基金20周年行业峰会”在北京举办。宝盈基金总经理张啸川表示，从长期来看，坚持基本面投资完胜其他策略投资。

    “我们做过一个统计，在0到12个月期间内，随着时间的推移，市场情绪面和流动性对于股票的影响在逐渐减小，基本面因素对于股票的影响在逐渐加大。一年以后，基本面因素将占据驱动股票价格的绝对主导地位，这实际上也说明了《证券日报》之前发布的报告结论，按照长跑的思路来衡量产品的话，坚持基本面投资完胜其他策略。”张啸川说道。

    同时，张啸川表示，以基本面为基础的投研所驱动的市场，在一定程度上会改变市场。公募基金最大的作用就是坚持基本面投资，这使得市场整个运行质量显著提高。

    当下，公募基金面临的竞争是空前的。张啸川表示，现在已经运作的公募基金有100多家，待批的公募基金有40多家，还有大量海外成熟的公募基金公司可以进入市场，公募行业将逐渐变成红海行业。我国基金公司要想制胜，需做到以下几点：

    第一是做精品，要有特殊定位，在特定的领域提高主动管理能力。

    其次，要降低成本，主要是降低投资者的成本。

    第三是要创新，对公募基金来说，其创新之处在于特定的客户类别。作为一个大而全的公募基金，零售、互联网以及各类机构客户都应覆盖到;作为一个在某些方面希望实现突破的基金公司，可以在特定的客户类别中，针对其特定需求来提供专门的解决方案，并在客户的服务方面获得优势。

    最后，坚持保守主义。目前，整个卖方对于公募基金产品盈利预测的原则为“未来预测”。2017年年底的公募基金业绩已公布，2018年第一季度的业绩如何，投资者都在预测。而把这种基于盈利预测的投资放到未来，甚至远期未来时，所获得的业绩是十分不牢靠的。从这个角度来讲，基金可能需要做保守主义的调整。

    “从全球来看，对于一些行业，对于一些热点的理解，国内研究机构比外方的研究员和基金经理更深一步，在放开A股话语权的同时，我们还掌握了港股话语权，中国人的资金实力和勤奋程度将会获得更多的话语权。”张啸川说道，“所以，面对外资进入，我们既不妄自尊大，也不妄自菲薄。”

    张啸川认为，未来20年将是中国社会发展非常值得期待的20年，公募基金作为普惠金融的代表，能够让中国老百姓更好更多更全面地分享到中国未来20年改革开放的成果。