融创中国半年净利119.9亿元 同比增近一成新环境下“四更”准则打造长期竞争力

    本报记者 董枳君

    8月31日，融创中国披露了中期业绩。报告期内公司实现营业收入958.2亿元，同比上升23.9%；归母净利润119.9亿元，同比上升9.4%；每股盈利2.62元，同比上升8.7%。

    营收及利润持续增长同时，融创中国通过提前布局，资本结构也进一步优化。其中净负债率86.6%，较2020年末下降9.4个百分点；非受限制现金短债比升至1.11，剔除预收账款后的资产负债率降至76%。这是继年初快速降至“黄档”后，融创“三道红线”指标再度改善，全面转绿进程不断加速。

    此外，融创中国一直保持着对宏观环境和行业趋势的敏锐洞察与精准判断，擅长在行业的不同阶段快速找到发展最优解，这也使得公司被业界视为风向标。因此面对外部环境的巨大变化，公司最近在半年度会议上也提出新的战略发展目标——更安全、更从容、更长期、更有价值。

    融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德在公司内部表示：“调控对行业和企业都是好事，经过这一轮（调控），都将变得更稳、更健康。但与此同时，也要求企业在新的政策环境下快速调整适应。融创积极融入国家战略、坚决响应政策导向、从容拥抱行业变化，进一步坚定‘更安全、更从容、更长期、更有价值’的均衡高质量发展的战略方向，持续为员工、客户、股东、社会创造价值。”

    债务结构持续优化

    审慎获取高质量土地

    从2018年至2020年，融创中国年度销售额分别为4608亿元、5562亿元、5753亿元，3年复合增长率12%。2021年上半年，融创中国依然保持着良好的增长驱动力，销售额达到3208亿元，增长率64%，总销售额也稳居行业前四，并且回款继续保持高位。

    同时，充足的可售货值也支持下半年高业绩的达成。数据显示，融创中国在今年下半年内的总可售货值超6600亿元。国盛证券的研究报告指出，叠加下半年销售高峰影响及融创的市场领先优势，预计公司2021年将实现销售稳步增长。

    而稳定的销售业绩也确保了公司财务基本面持续向好。2021年上半年，融创中国总资产达1.2万亿元，较去年底提升9%，一年内到期有息债务总额910亿元，短债占总有息负债比重下降至30%行业低位，公司非受限现金达到1011亿元，较去年底增长2.4%，债务结构良性，财务弹性更趋强韧。同时，公司的融资结构也在改善，信托借款规模连续两年大幅下降。

    2021年1月26日，公司成功发行2024年到期的6亿美元5.95%优先票据，及2026年到期的5亿美元6.5%优先票据；2021年3月2日，公司额外发行2024年到期的3.42亿美元5.95%优先票据，及于2025年到期的2.1亿美元6.5%优先票据。

    两次发债利率均为公司上市以来最低水平。同时，公司于2021年1月20日，宣布提前赎回于2022年2月15日到期的8亿美元7.875%优先票据的未偿还余额。以较低成本债务替换高成本债务，促进公司融资成本下降。

    在土地市场，融创中国严控拿地总量，用更多精力提升拿地质量，最终达成高标准拿地。2021年上半年，公司获取权益土储货值2135亿元，权益拿地销售比37.9%。若把时间拉长至一年（2020年7月份至2021年6月份），公司权益拿地销售比仅为28.5%。

    值得注意的是，2021年以来，“双集中”供地政策在实践中不断优化，作为房地产行业长效调控机制的重要组成部分，能够有效得起到“限房价、控地价、竞品质”的作用，利于行业健康稳健发展。

    对此，融创中国管理层表示，下半年公司将继续主动控制拿地总量及节奏，审慎获取高质量土地，预计权益拿地销售比控制在20%以内，全年权益拿地销售比预计控制在30%以内。未来，公司将提高全资项目占比，优化现有合作模式，优选资金实力强劲的合作方，以成立长期平台的模式进行合作。

    此外，充裕且高品质的土储，也将支持公司地产主业未来更从容的增长。截至2021年6月30日，融创中国持有的权益土储货值超过2万亿元，足以支持长远的稳健发展。

    坚持产品领先战略

    全面推进数字化建设

    实际上，在行业发展的下一阶段，企业之间的竞争，将定格在高品质的产品角逐，产品力将成为企业发展更为核心的竞争能力。8月份，住建部方面曾公开表态，将推广北京“限房价、控地价、提品质”的做法。提品质，作为新的调控措施关键词，也相继被多个城市采纳实施。

    有业内人士表示，“品质竞争时代，凭借领先行业的强产品力，融创中国将握有更大的先发优势，并在复杂的竞争环境中，保持稳健发展和持续领跑”。

    据悉，凭借在装配式建筑、绿建、被动房领域的高质量实践，帮助融创在市场竞争中握有发展先机。在北京今年第一批集中供地中，融创中国通过竞报“高标准”建设方案获取北京树村两地块——该项目在设计上采用绿色建筑三星、装配式建筑（91%装配率）、超低能耗建筑、健康建筑等建造标准，引领了住宅居住品质迭代升级。

    对此，有专家指出，融创中国的发展案例显示，在行业进入品质角逐的大趋势下，企业保持竞争力、谋求稳健发展的根本，仍是聚集精力，做好产品。这将帮助企业建构强大的综合实力，巩固行业领跑位置，在不断变化的环境变化中，始终掌握先发优势，实现穿越周期。

    此外，融创中国还全面推进的数字化建设，则在另一个维度强化融创竞争优势。目前，融创中国已将数字化作为集团三年规划重要任务之一，其中地产板块着力推进从BIM设计、智慧算量、集采平台、智慧建造、在线销售平台、客户关系的全链条数字科技运营，服务、文旅板块也均有数字化部署，支持精准化管理，提升产品服务体验，为客户创造价值。