达美乐中国谋求港股上市 持续加码扩张

    本报记者 王丽新 见习记者 李静

    “30分钟必达”的“达美乐中国”赴港IPO。10月17日，《证券日报》记者获悉，达势股份有限公司（以下简称“达美乐中国”）14日晚间更新招股书，继续推进在港交所上市进程，这是其于2022年3月28日递表失效后的再一次申请。

    “上市将让达美乐中国业务更加独立运行，与达美乐其他区域的业务形成有效区隔，减少相互之间的影响。但港股目前处于下行周期，此时上市并不是好的时间窗口。”广科咨询分析师沈萌对《证券日报》记者表示。

    持续加码扩张

    公开资料显示，达美乐中国是达美乐披萨在中国的独家总特许经营商。1996年，达美乐披萨以特许经营的模式进入中国市场，率先在北京、天津及河北三河设立门店。

    达美乐中国表示，本次上市募资，主要用于扩张门店网络和扩大中央厨房的容量；提高技术能力从而提高经营效率、服务能力和顾客体验以及用于一般企业用途。

    招股书显示，截至最后实际可行日期，达美乐在全球的门店规模已经达到19519家，美国市场的门店规模为6643家，而国际市场的门店规模为12876家。截至达美乐中国更新的招股书日期，达美乐中国在市场的门店规模为547家，覆盖了12座城市。

    据了解，自2019年1月1日至2021年12月31日，达美乐中国的门店数从188家以35.53%的复合年增长率增至468家，并在截至2022年6月30日进一步增加至508家。

    在招股书中，达美乐中国定下了"成为中国第一的披萨公司"的目标。按照达美乐中国的规划，其将于2022年和2023年分别开设120家和180家门店。截至最后实际可行日期79家（扣除关闭门店）已开业，且已为余下41家门店签订租约并开始装修和准备工作。同时，达美乐中国预计将于2024年和2025年继续快速开设新店。

    根据目前的市场份额来看，达美乐披萨在中国市场排名第三，位于必胜客和尊宝披萨之后。数据显示，截至今年6月底，必胜客餐厅数量达到2711家；而尊宝披萨对外披露的数据显示，其门店数量已超2000家。

    在快速扩张背后，达美乐中国的亏损也近一步加大。招股书显示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司的收益分别是8.37亿元、11.04亿元、16.11亿元及9.09亿元；同期分别净亏损1.82亿元、2.74亿元、4.71亿元及9547.5万元。据《证券日报》记者统计，三年半累计亏损10.22亿元。

    “达美乐中国目前整个品牌效应与规模效应还算可观，但从整个竞争的角度来说，未来受到其他品牌以及其他品类的挤压还会持续。”中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示，如何把服务体系、客户黏性进一步加强是达美乐中国未来可持续发展的一个核心。

    70%收入来自外卖

    根据弗若斯特沙利文的报告，达美乐中国是中国唯一一家在所有销售渠道提供30分钟必达承诺的披萨公司。2021年和2022年上半年，达美乐中国约90%的外送订单完成送达承诺，平均订单完成时间分别为23分钟和24分钟。值得注意的是，达美乐中国超过70%收入来自外送订单。

    “外卖30分钟必达，超时免费送披萨卷”，是达美乐最鲜明的特色服务，这也意味着，在中国的547家门店每家都要有足够的骑手来保证配送效率，根据招股书显示，截至2021年底，达美乐的骑手达到5375人，占所有雇员总数的43.83%。

    招股书显示，报告期内，达美乐中国外送订单产生的收入分别为5.86亿元、8.22亿元、11.80亿元及6.50亿元，分别占公司同期总收入的70.0%、74.5%、73.2%及71.5%。

    根据弗若斯特沙利文的报告，中国披萨市场中，预计披萨外送分部甚至较整个中国披萨市场增长更快——2021年外送销售额为179亿元，占整个中国披萨市场的49.2%，预计2021年至2026年披萨外送分部将按19.9%的复合年增长率增至443亿元，占整个中国披萨市场的64.3%。

（编辑 才山丹）