A股半年报密集披露，半导体、汽车零部件、消费电子公司表现靓眼

    当前A股上市公司2024年半年报披露已进入高峰期。

    钛媒体APP根据Wind数据统计，截至8月22日，已有1280家上市公司交出了今年上半年的“成绩单”。在这些公司中，1127家在上半年实现盈利，占比近九成之多。其中中国移动、贵州茅台、浦发银行、平安银行以及宁德时代作为各自行业的龙头公司，上半年归母净利润皆超200亿元，目前暂居A股归母净利润额前五之位。

    从增长角度看，目前公布业绩的公司中有775家实现净利润同比增长，占比超6成。在这之中，有175家公司实现业绩倍增，639家营收利润双增。就目前而言，毅昌科技、锋尚文化和五洲特纸、日久光电和飞荣达利润增速排名前五，均超1000%。

    按申万一级行业分类，业绩增幅较高的上市公司主要集中于电子、基础化工、汽车、医药生物等行业。就二级行业来看，半导体、汽车零部件、消费电子等行业中，盈利实现增长的企业分布最为密集。

    而其余已发布业绩预告的A股上市公司中，有153家录得亏损。与上年同期相比，有504家业绩下滑。而这些企业大多来自于机械设备、基础化工和计算机等行业。

    半导体持续回暖，后市表现存争议

    就半年度业绩情况来看，电子行业呈持续复苏态势，其中半导体和消费电子表现最为亮眼。

    Wind数据显示，截至8月22日，半导体行业（申万）的159家A股上市公司中，已公布半年报的公司共有46家，其中业绩实现正增长的企业有36家，占比近8成。其中，同比增长超过100%的企业有18家；同比增长超过50%的企业有21家。

    从净利润增速来看，长川科技、全志科技、韦尔股份、ST华微、晶合集成排在前五位，净利润分别增长949.29%、800.91%、792.79%、562.84%和528.81%。

    钛媒体APP注意到，年初以来半导体产业整体进入上行通道。根据半导体行业协会（SIA）数据，2024年第二季度全球半导体产业销售额累计达1499亿美元（约1.07万亿元人民币），较去年同比增长18.3%，较今年一季度环比增长6.5%，连续三个季度同比增长。

    谈及半导体行业的突出表现，有业内人士认为，随着全球经济逐步复苏，消费电子、汽车、工业自动化等领域的半导体需求显著提升，同时5G、AI、物联网等新兴技术的快速发展也催生了对高性能、低功耗半导体器件的新需求，拓宽了半导体的应用场景。

    以行业龙头韦尔股份为例，由于下游消费回暖，其半导体设计销售业务中，图像传感器解决方案业务实现销售收入93.12亿元，较上年同期增加49.9%；模拟解决方案业务实现销售收入6.34亿，较上年同期增加24.67%。

    再看业绩增速靠前的全志科技，受益于半导体景气度回升，智能车载、工业控制、扫地机器人、智能投影等需求增加等因素，公司上半年营收同比增长57.30%至10.63亿元，其中，智能终端应用处理器芯片为其带来9.11亿元的收入，同比增长70.39%。

    此外，另一家半导体龙头澜起科技此前也在业绩预告中称，公司上半年其业绩大幅增长的原因一方面是内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长。另一方面，受益于AI产业浪潮，公司部分AI“运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。

    然而从二级市场的情况来看，8月以来，半导体指数（申万）整体呈现出下跌的态势，截至8月23日收盘已下跌8.43%，年内更是下跌了19.13%。目前，市场对于半导体行业在下半年的表现也持有不同的观点。

    中金公司的态度较为乐观，其表示，展望下半年，AI主线上，国产云端算力、端侧SoC、接口/运力芯片等行业均值得关注；国产化主线上，高阶CIS、高端模拟芯片等国产化率较低领域依然具备看点。制造方面，预计下半年或出现晶圆厂、封测厂的产能结构性调整，以维持较高的产能利用率和盈利能力，进一步的资本支出有望驱动设备和材料需求增长。

    也有分析师认为，半导体市场需求并没有普涨，目前新兴需求主要来自AI，但这份增量不足以让行业参与者雨露均沾。且今年以来，国内头部晶圆厂、代工厂的产能利用率维持在高位，但晶圆端供应相对紧缺，最终是增加芯片设计商成本负担，还是全行业进入真正繁荣阶段，仍有待观察。

    另外，存储芯片设计龙头兆易创新也表示当前行业复苏速度有所减弱，对第三季度需求增长持谨慎乐观态度。近期兆易创新董事CEO胡洪在中报业绩说明会上称：“今年需求趋势不确定，二、三季度虽为旺季，但第三季度环比增长情况需紧密观察。”

    需求复苏叠加AI创新，多家消费电子公司交出亮眼成绩单

    今年上半年，终端市场整体回暖态势进一步延续。据Canalys数据，2024年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%，达到2.962亿部；PC总出货量达5720万台，同比增长3.2%。

    来到第二季度，全球台式机与笔记本出货量达6280万台，同比增长3.4%，已连续三个季度增长。Canalys预计，2024年AIPC的市场份额将达19%，2024年度有望成为AIPC元年。同期，全球智能手机市场亦连续第三季度同比增长，二季度出货量增长12%，达2.88亿部。

    在此背景下，叠加AI的助推，不少消费电子上市公司上半年业绩表现突出。据Wind数据，截至8月22日，消费电子行业（申万）94家上市公司中，已有28家公布半年报。其中22家企业实现业绩正增长，有8家同比增长超100%，11家同比增长超50%。

    从业绩增速来看，飞荣达、达瑞电子、鸿日达、协创数据、歌尔股份目前位列前五，分别实现净利润增长1307.13%、500.36%、283.05%、216.58%和190.44%。从净利润绝对值看，工业富联和歌尔股份净利润居前，分别达到87.39亿元、12.25亿元。

    以歌尔股份为例，其表示，伴随消费电子行业终端需求的缓慢复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务中的VR/MR/AR、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利。

    歌尔股份还在半年报中提及，AI技术在消费电子硬件产品端侧的落地，有望为声学传感器、精密光学器件等精密零组件产品带来更广阔的市场需求，同时为智能眼镜、AR增强现实等新兴智能硬件产品带来快速发展的新机遇。

    展望下半年，中金公司在研报中指出，端侧AI创新和手机市场温和复苏将引领消费电子行业成长。短期来看，消费电子进入旺季新机供给丰富，新兴市场具备增长潜力，关注需求持续修复；长期来看，苹果为代表的端侧AI加速落地，交互方式革新、功能升级/外观改款、闭源生态三者相辅相成，有望推动AIPC/AI手机新的换机周期、以及AI可穿戴新终端形态的创新。

    “出海”提速，汽车行业上半年维持高景气度

    受益于全球经济复苏，汽车行业去年以来呈持续增长态势。今年一季度，行业整体实现净利润348.57亿元，增长率达55.8%。

    二季度汽车行业表现同样不俗，截至8月22日，汽车行业（申万）289家上市公司中，已有69家公布半年报，有50家实现业绩正增长，增速超100%的有10家，其中43家都属汽车零部件行业。

    在这之中，文灿股份、双林股份、英搏尔、九号公司-WD、博俊科技净利润增速最高，分别达到488.19%、282.89%、218.48%、167.82%、143.66%。从绝对值来看，福耀玻璃、赛轮轮胎和拓普集团的归母净利润居前，分别为34.99亿元、21.51亿元和14.52亿元。

    银河证券指出，整体来看，出口产业链业绩景气度最高，华为汽车产业链次之。

    事实上，不管是整车企业还是零部件领域，不少企业都展示了自己的“出海”表现。例如中通客车上半年实现营收27.55亿元，其中海外收入为18.39亿元，同比大增60.84%，占比总收入比例达66.73%。同期公司实现归母净利润1.11亿元，同比大幅增长114.64%。

    赛轮轮胎也在公告中表示，上半年公司全球化战略、科技创新及品牌建设等工作效果持续显现，产品受到越来越多国内外客户的认可，在国外的销量同比增长超过30%。公司表示，还会持续围绕发展战略，不断推进其他基地的选址、论证等工作，海外产能布局将进一步优化。

    华为汽车产业链方面，受益于问界品牌热销，核心配套零部件厂商文灿股份上半年实现营收30.76亿元，实现归母净利润0.82亿元，净利润增速高达488.19%。此前沪光股份和塞力斯也均在业绩预告中表示，上半年预计同比扭亏为盈。

    展望下半年，银河证券认为，受益于中国制造名片在全球声誉的不断提升，出口有望延续高景气度，驱动出口产业链业绩向好；另一方面，7月19日国常会提出加大汽车报废更新补贴力度，或成为下半年车市内需稳增长贡献重要助力。具备品牌优势、技术优势的乘用车主机厂销量增长潜力大，也为核心零部件供应链带来业绩增长机遇。

    就市场表现来看，年内汽车指数（申万）跌10.94%。对此华泰证券表示，复盘2017年-2024年8月，景气周期、供应链配套突破、价格因素是影响板块的主要因素，而当前汽车板块PE估值已处2019年以来相对底部，或已经充分包含了悲观情绪。中长期来看，“全球化和智能化”或打开零部件企业成长天花板，带来业绩和估值双击。