液奶压稳基本盘 新增长极持续发力伊利上半年逆势双增总营收超行业二三名之和

    本报记者 贺王娟

    8月28日，伊利股份发布中报显示，上半年，公司营业总收入同比增4.31%，达661.97亿元，归母净利润同比增2.81%，达63.05亿元，再创亚洲乳业新高。8月29日的伊利股份2023年半年度业绩说明会上，公司表示，将继续朝着内生利润率提升30个基点的目标努力。

    值得一提的是，上半年伊利股份的营业总收入领先行业第二名150.78亿元，超过行业第二名与第三名之和；同期，伊利股份归母净利超过行业第二名的两倍。在市场人士看来，无论是规模优势还是盈利能力，伊利优势身位越拉越大，已经是行业超级龙头。

    而作为近三年来营收、净利保持稳健双增长的综合型规模乳企，伊利保持了连续三十年的增长，稳居全球乳业第一梯队。据8月29日荷兰合作银行最新发布的2023年全球乳业20强排名显示，伊利连续第4年登上全球乳业五强榜单。

    基本盘业务压稳底盘

    新增长引擎飞轮转动

    从此次财报看来，伊利均衡的结构优势正在持续释放，作为公司基本盘业务，液奶保持稳健发展，规模和市场份额稳居行业榜首。此外，伊利近年来表现出色的奶粉、冷饮业务，增长飞轮加速转动，正在成为伊利业绩新的增长引擎。

    具体来看，上半年伊利股份的液奶规模、市场份额稳居行业龙头，报告期内，公司液奶业务实现营业收入424.23亿元，高端白奶呈快速增长态势。以金典有机为代表的高端白奶快速增长，持续引领有机市场；而基础常温白奶继续下沉至县乡级市场，持续提升市场渗透率；酸奶领先品牌安慕希赢得更多消费者，市场份额扩大至65.9%。

    此外，凭借“人无我有、人有我优”的战略布局，奶粉业务不仅成为拉动伊利业绩增长的第二曲线，更是成为公司布局未来的重要战略轴点。报告期，奶粉及奶制品业务实现营业收入135.21亿元，同比增长12.01%。奶粉业务逆势增长，全品线增速远超行业，多个细分赛道增速持续领先。其中，成人奶粉业务稳居市场龙头地位；婴幼儿配方奶粉业务增速持续行业领先；儿童奶粉保持份额、增速双榜首。

    而连续29年全国领先的冷饮业务，也正在实现自身的二次飞跃，活力迸发，持续攀高。报告期内，伊利的冷饮业务营业收入91.58亿元，同比增长25.54%，增速远超行业水平，规模、市场份额均位列细分市场榜首。

    与时俱进，提升创新能力，伊利正通过全面提速产品与技术创新步伐，积极开拓健康食品业务新领域，推动业绩稳步增长。今年上半年，伊利股份在研发费用上花了3.44亿元，同比大增11.7%。自2017年以来，伊利累计在研发上投入了30.41亿元，领先行业水平。

    报告期，公司新品收入占比提升至15%，为公司整体业务发展贡献更多增量空间。在儿童乳品领域，报告期，公司的QQ星儿童奶粉保持份额、增速双榜首。在婴配粉产品上，公司在奶源、工艺和技术等领域不断升级，通过持续改进产品配方，进一步夯实婴幼儿配方奶粉的品牌优势。报告期，公司推出新一代配方的婴幼儿奶粉，市场零售额份额提升至13.6%。成人营养品领域，报告期，成人奶粉市场零售额份额提升至23.8%，稳居市场龙头地位，整体销售额增速快于行业。

    在国际化方面，上半年伊利在海外市场的销售规模持续扩大，国际化业务收入继续保持双位数增长。且公司针对内外部经营环境变化特点，继续完善、优化全球供应链网络布局。

    在市场机构看来，多年来伊利股份持续推进大健康产业布局，满足细分市场消费者需求。期内公司持续抓紧产品技术突破和创新研发，完善数字化和新兴渠道布局，稳步推进海外市场拓展，在实现长远愿景的路上扎实迈进，竞争实力亦不断得到强化。

    产业链护城河深厚

    市场修复未来可期

    当前，国内经济处于复苏期，消费品行业面临着消费信心不足、需求增长乏力等挑战，但也要看到，国民健康意识在不断增强，消费者对高品质、高营养乳制品的需求继续保持增长态势，当前部分乳品细分市场的零售额同比呈上涨趋势。

    从长远的角度去看，乳制品作为营养健康的蛋白质和钙的来源，刚需属性有望不断增强，伴随人均收入的提升，人均消费量仍有很大的提升空间。因此，在更长远的时间周期下，市场预计作为乳业龙头，其发展空间仍然宽广。

    尼尔森零研数据显示，今年上半年，纯奶品类的市场零售额，同比继续保持增长态势；其中，有机纯奶（常+低温）的市场零售额同比增长了17.1%；此外，拥有2.5亿人口、占全国城镇常住人口近30%的县城及县级市城区，已成为乳品市场增量的重要贡献者。凯度消费者调研数据显示：上半年，县城及县级市城区购买常温液态乳品的家庭户数，较上年同期增长了2.1%。

    与此同时，扩大内需等利好政策持续加码，乳业发展趋势也继续逐步向好。2022年末，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，倡导改善居民健康饮食结构、增加健康、营养农产品和食品供给，落实扩大内需、刺激经济发展等系列举措。今年以来，国家扩大内需、提振信心等一系列宏观经济调控政策持续加码，乳品作为平衡膳食的重要组成部分，是改善国民身体素质、打造健康生活方式的重要构成，随着经济的复苏，乳品市场消费规模将持续扩大，行业发展趋势逐步向好。

    短期来看，市场预计，随着中秋、国庆双节到来以及下半年消费提振，乳制品消费需求有望回升，原奶供应过剩现象得以缓解，预测下半年原奶价格降幅将收窄，最终保持低位运行，同时乳企喷粉导致损失也会减少，从而使乳企毛利率进一步改善。

    而随着经济恢复和消费提振，城乡居民日益推崇奶类价值，有稳定饮奶习惯的人群稳步扩大，奶业市场规模逐步扩大；随着消费升级和居民健康意识的提升，品质消费成为热点，市场朝着产品高端化、消费场景多元化发展。

    渠道多元化发展带来更多增长机会，伊利方面也表示，当前渠道发展呈多元化趋势，为消费者提供了更加便捷的服务和多种选择，而通过渠道拓展和产品交付模式的升级转型，也将能为乳企带来更多业务增长机会。

    此外，市场人士也认为，在液态奶稳定发展的同时，消费者逐渐从“喝奶”向“吃奶”转变，奶酪成为乳业未来发展新的增长点；第三冷链运输设施逐渐完善，低温奶运输和销售半径扩大，成为乳业未来发展另一增长点。

    面对目前市场新的发展机遇，伊利也提到，在乳铁蛋白、中国专利益生菌、控糖等核心技术实现多点突破后，公司正全力抢跑“大健康”黄金赛道，将迎来更高质量的增长空间。

    此外，伊利还通过数智化应用，进一步强化全渠道的精细化管理，提高渠道运营效率，促进业务持续增长。尼尔森与星图第三方市场调研数据显示：上半年，在主要电商平台，公司液态乳品销量同比增长30%；冷饮新零售及线上业务同比增长超50%；在线上、线下渠道，公司液态乳品零售额市场份额均位列榜首。

    公司表示，推动全产业链数智化转型以来，伊利端到端的产品创新周期缩短了20%，间接采购效率提升了40%，采购成本对比市场下降了10%，整体采购成本对比行业市场一直保持5%到7%左右的优势。

    践行企业社会价值

    凸显民企责任担当

    值得一提的是，2023年8月，国际权威指数机构摩根士丹利资本国际公司（MSCI）公布了最新ESG评级结果，凭借在ESG方面的优异表现，伊利MSCIESG评级达到A级，位列A股乳企上市公司MSCI最高评级。

    在节能减排方面，伊利加速推动建设分布式光伏装机项目，同步申请绿色电力证书，提升绿色电力占比，截至报告期末，公司已安装光伏装机容量达16MW，其中龙游伊利乳业有限责任公司成为中国乳业分布式光伏装机规模领先的单体工厂。报告期，公司共开展节能减排项目587项（不包含节水项目），共计节约用电3688.93万度，节约天然气200.59万立方米，节约蒸汽3.54万吨，节约标煤1.06万吨，减少碳排放3.82万吨。

    在环境生态方面，伊利一直倡导“绿色生产、绿色消费、绿色发展”三位一体的发展理念，履行保护生态、防治污染的环境责任，并用实际行动引领全产业链的减碳工作。

    报告期，伊利升级并发布《伊利集团零碳未来计划》，重点明确碳中和探索转型阶段（2023年-2030年）目标及行动方案，推动成员单位积极落实，推进目标达成。报告期，在污泥减量化、建设在线监测物联网系统、固废回收利用、沼气回收利用、推动主要原奶供应商开展种养结合等工作中取得显著成绩。

    在社会责任方面，巩固奶源基地建设，实现与合作伙伴协同发展、合作共赢，多年来伊利坚持“合作、创新、数字化和绿色发展”的经营理念，通过贯彻实施“技术服务、资金支持、产业带动、风险共担、优质饲草、奶牛品质、赋能提升”七项利益联结机制，从技术、金融等多个方面给予产业链上下游合作伙伴支持，在筑牢奶业高质量发展的基础上，带动合作伙伴发挥各自优势，最大化地创造全产业链协同价值。

    公司表示，目前伊利积极推动全球奶业技术成果的转化、应用，以科技创新提升产业链韧性，携手更广泛的全球乳产业链合作伙伴，共建可持续发展生态圈；通过持续深化全生命周期健康营养研究，为消费者提供更高品质的产品和服务。

    此外，伊利还积极推进社会公益项目，持续推进“伊利营养2030”平台型公益项目，联合中国红十字基金会，积极响应农业农村部和中国奶业协会“中国小康牛奶行动”的号召，继续推进“伊利营养2030”平台型公益项目。报告期，伊利深入到内蒙古、云南、吉林、河南等多地，捐赠共计250万元的现金和伊利学生奶、QQ星儿童成长配方奶粉，用营养守护孩子的健康与梦想，以关爱孩子助力乡村振兴。

（编辑 张芗逸）