131家医药上市公司回购金额超124亿元 龙头公司回购力度大

    本报记者 张敏 见习记者 熊悦

    2022年A股生物医药板块经历了大幅调整，医药生物上市公司也迎来一波回购潮。

    Wind数据显示，截至今年12月30日，年内A股共有1156家公司开展了股票回购。

    经记者统计梳理，其中有131家医药生物上市公司，占比达11.3%，居28个申万一级行业首位。回购涉及金额超124.1亿元；回购次数达228次。

    巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙对《证券日报》记者表示，从2021年下半年开始，A股医药生物板块进入下跌通道，2022年延续了下跌行情。“生物医药板块整体调整幅度较大，且板块整体处于低估值水平，这是相关上市公司频繁回购的主要原因。”

    龙头公司回购力度大彰显“底气”

    年内多家龙头医药公司在股票回购上出手阔绰。

    具体来看，回购金额最高的前5家公司为恒瑞医药、迈瑞医疗、凯莱英、云南白药和健康元，为化学制药、医疗器械、CDMO（合同定制加工外包服务）、中药等医药细分领域的龙头。

    回购金额方面，分别达10.6亿元、10亿元、8.1亿元、7.1亿元和6亿元；回购数量分别为2901万股、325万股、529.7万股、1260万股、5130.8万股。

    其中，恒瑞医药先后于2021年12月9日、2022年3月14日发布股票回购公告，前次回购用于股权激励注销，后次用于实施股权激励或员工持股计划。Wind数据显示，恒瑞医药于今年3月14日发起的股票回购，截至9月30日，已完成预计回购股份的60.1%，预计回购资金的33.2%。

    单次回购金额最高的为医疗器械龙头迈瑞医疗，金额高达10亿元。其于今年1月13日发布回购公告，以不超过400元/股的价格预计回购250万股，占公司当前总股本的0.2056%，回购金额达10亿元。

    凯莱英出手回购的频次最高。Wind数据显示，这家CDMO龙头在年内先后公告了8笔回购，主要用于股权激励注销，实施股权激励及注销减少注册资本等。另外，博腾股份、亿帆医药等药企也均分别在年内公告了5笔股票回购。

    多家公司的回购公告中均提及对公司发展及未来前景的信心。比如凯莱英在相关公告中提到，“对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，为维护广大股东权益，增强投资者信心，同时为进一步建立健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才”等。

    巨丰投顾高级投资顾问游晓刚对记者表示，“医药生物行业利润较高，企业回购股票的根本动机和条件，在于企业发展的前景广阔明晰，企业愿意通过回购来提升股票的价值，另外医药生物企业本身具有充足的现金流，这也给现金回购提供了支持。”

    行业人士称股价长期需看公司基本面

    具体来看，股权激励注销、实施股权激励、员工持股计划、市值管理、盈利补偿等是医药公司回购的几种主要用途。

    经梳理统计，131家医药公司年内开展的228笔股票回购，其中有135笔用于股权激励注销，占比最高，近六成。其次用于股权激励或员工持股计划的有43笔，占比近20%。另外，分别有15笔、3笔股票回购用于市值管理和盈利补偿。

    东高科技高级投资顾问秦亮对记者表示，股权激励注销、盈利补偿通常是被动式的股票回购，一般与员工离职失去行权条件、资产重组业绩不达承诺预期有关，这类回购数量占比较大，但回购金额一般不大，对股票市场价格通常不具有正面影响。而实施股权激励、员工持股计划、市值管理等回购目的则代表主动式的股票回购，这类回购对公司市场价值的提升更为明显，特别是采取回购股份注销方式的市值管理，能够提升每股收益，是直接回报股东的一种方式。

    统计分析显示，上述228笔股票回购中，回购预案公告日后一个交易日收盘价较公告日收盘价上涨的有125笔，占比为54.8%。这意味着，医药公司在发布股票回购预案的后一个交易日，股价的拉升效应明显。

    不过，股票回购并不能保证股价持续上涨。统计分析显示，股票回购预案公告日后的第7个交易日，当日收盘价较预案公告日收盘价上涨的降至118笔。而股票回购预案公告日后的第30个交易日，股价仍上涨的为116笔。

    秦亮认为，股票回购并不能对股价起到决定作用，股票回购等于减少了流通量，供求关系的角度看，确实有助于股价的稳定，但更重要的是公司基本面决定了质地的好坏，同时市场整体环境的好坏在系统性方面对股价构成直接影响。“相关股份注销后，对企业的每股盈利或财务数字有明显的提升作用，这对公司估值是有利的。回购有助于提振投资者对公司的信心，但长线而言，最终还是基本面起到股价提升的作用。”

（编辑 李波 才山丹）