逼近组合财务指标“红线” 多家上市公司“保壳”压力陡增

    伴随三季报收官，A股市场一批经营不佳且业绩亏损的公司正面临着“披星戴帽”风险。与此同时，还有部分存在退市风险的公司可能会因触发财务退市指标而告别A股市场。

    退市新规实施以来，组合财务退市指标“扣非前后净利润为负+营收低于1亿元”威力显现，在精准识别壳公司的同时清退了一批风险公司。据上海证券报记者梳理，目前有近40家公司三季报业绩逼近组合财务指标“红线”，正面临着“披星戴帽”风险；另有11家“*ST公司”则拉响了退市警报，“保壳”压力陡增。

    值得注意的是，在“戴帽”和“保壳”压力之下，多家上市公司推出自救计划，寄望通过买卖资产等方式脱困。

    近60家公司三季报“触线”

    三季报成绩单发布后，一批经营不佳且业绩亏损的公司正面临着“披星戴帽”的风险。

    北京文化就是其中一例。三季报显示，公司前三季度营业收入为1948.30万元，同比下降87.73%；归属于上市公司股东的净利润为-3912.1万元，亏损幅度同比扩大41.11%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为-3964.71万元。

    营收不足2000万元，且扣非前后净利润亏损接近4000万元，若北京文化第四季度经营无明显改善，这一业绩水平无疑将触及组合财务退市“红线”，大概率将“戴帽”。需要注意的是，北京文化在今年6月刚刚完成“摘帽”动作，此前因会计师事务所对公司内控出具否定意见，公司在2021年被实施“ST”。

    北京文化并非孤例。据记者统计，和科达、左江科技、*ST西源、*ST中昌、ST新城等近60家公司三季报业绩逼近组合财务指标“红线”。其中，有近40家公司面临着“披星戴帽”风险。

    从三季报来看，紫鑫药业两项财务指标均逼近财务退市指标“红线”。公司前三季度营业收入为5679.49万元；归属于上市公司股东的净利润为-5.61亿元；扣非后归属于上市公司股东的净利润为-5.73亿元。

    有着“人参王”之称的紫鑫药业，能否在今年最后一季度实现翻盘，仍存在较大不确定性。回溯可知，早在2021年11月，其债权人曾向法院申请对公司进行重整。公司最新公告称，鉴于目前因债务问题面临严重的经营困难和生存危机，依靠公司自身经营已无法摆脱困境，公司已启动重整程序，并已将资料上报到证监会，目前正在审核阶段，尚未正式进入司法程序。

    紫鑫药业表示，如果法院裁定受理对公司的重整申请，并顺利实施重整和执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力；若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

    部分公司拉响退市警报

    另一批风险公司则面临更为紧迫的“保壳”压力。

    *ST西源10月29日披露三季报，公司前三季度营业收入为6.88万元，归属于上市公司股东的净利润为-1.08亿元，扣非后归属于上市公司股东的净利润为-1245.93万元。除了*ST西源外，还有*ST中昌、*ST深南、*ST科林、*ST顺利、*ST文化等10家*ST公司，三季报业绩逼近组合财务指标“红线”。

    根据退市新规财务类退市情形，公司第一年财务不达标被实施退市风险警示后，第二年财务指标仍不达标，将被强制退市。这就意味着，上述已触及财务类退市风险警示的公司，若2022年业绩仍未改善，可能面临较大退市压力。

    “保壳”压力陡增，上述*ST公司纷纷推出自救计划，以期优化自身债务结构、改善经营状况。

    以*ST吉艾为例，公司7月1日公告，拟以现金方式向实控人旗下公司出售相关公司股权。此次股权转让前，*ST吉艾已连续3年亏损，今年前三季度营收为4960.65万元，归属于上市公司股东的净利润为-3.84亿元，扣非后归属于上市公司股东的净利润为-3.71亿元。

    “标的公司目前处于连续亏损状态，净资产不断减少，为公司的资产结构带来很大压力。”*ST吉艾表示，本次交易后，公司将不再从事重资产类AMC业务，虽然短期内公司经营业绩受到不利影响，但公司流动性压力减轻，短期偿债能力将得到提升，财务状况得以改善，公司将集中资源发展管理服务类业务，调整发展战略和业务结构。

    *ST西源则计划通过购买资产的方式进行“保壳”。公司9月30日晚间披露，其全资子公司三山矿业拟自筹1200万元，现金收购舜风煤业71.25%股权。不过，截至今年6月30日，*ST西源货币资金余额仅为27.72万元，资产负债率为219.19%。

    对于此次收购，上交所火速下发问询函，对舜风煤业的业绩真实性、可持续性进行了详细询问，同时要求公司说明交易的付款方式和资金来源等。

    业内人士认为，“扣非前后净利润为负+营收低于1亿元”组合财务退市指标指向性非常明确，最核心的意图在于精准刻画出丧失持续经营能力的壳公司，将绩差“钉子户”清出A股。“目前已有数十家公司触及这一指标而退市，这表明退市新规抓住了壳公司的痛点，效果正在显现。”上述人士表示。