捷佳伟创三季度业绩超预期 TOPCon订单有望助力业绩再提升

    本报记者 李昱丞 见习记者 张军兵

    三季报业绩超预期，“光伏电池设备龙头”捷佳伟创逆转第二季度业绩略微下滑趋势，第三季度业绩实现翻倍。

    10月26日晚，捷佳伟创披露三季报，公司前三季度营业收入42.56亿元，同比增加13.65%；前三季度实现归母净利润8.21亿元，同比增长36.91%。其中，公司第三季度实现营业收入15.77亿元，同比增长40.61%；归母净利润3.13亿元，同比增长120.95%。

    值得一提的是，公司前三季度合同负债为46.16亿元，较上半年37.33亿元增加23.65%；公司存货为55.67亿元，较上半年47.01亿元增加18.42%。

    “从公司合同负债和存货稳定增长可看出，捷佳伟创目前在手订单充裕并处于扩充的阶段。今年上半年公司存货中有七成为发出商品，未来待客户验收后将为公司贡献营收增量。公司目前所处的光伏电池赛道正处于爆发期，已获市场验证和头部客户订单，盈利稳定且市场份额有望进一步提升。”深圳市嘉亿资产管理有限公司策略投资总监佘文智向《证券日报》记者表示。

    资料显示，捷佳伟创是国内领先的晶体硅光伏电池生产设备制造商，主营PECVD设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备等光伏电池片生产工艺流程中主要设备的研发、制造和销售。

    目前光伏行业主流为P型电池（PERC技术为主），其制造工艺简单、成本更低。在经过几年蛰伏期后，N型电池技术（主要包括TOPCon、HJT等）在2020年以后日渐成熟，且N型电池量产效率、极限效率都相对P型电池更高，光伏电池技术与工艺现处于由P型电池向N型电池转型的技术过渡期。其中，TOPCon技术可在PERC产线上进行升级，技术相对HJT更为成熟且成本更低，未来两三年内TOPCon电池会是N型电池主导产品。

    据中国光伏行业协会数据显示，2021年P型电池市占率约91%，N型电池因较高的相对成本，导致量产规模较少，市场占比约为3%；协会预计，在2030年TOPCon电池市场占比将达到20%以上。

    捷佳伟创作为P型电池中PERC设备的龙头，现主要工艺设备市占率超过50%。平安证券研究认为，公司拥有大量客户和存量设备资源，能及时响应客户升级改造需求，有望在TOPCon整线及改造需求放量时率先受益。

    今年下半年以来，捷佳伟创多次于官微发布其TOPCon设备中标头部客户的消息。就在一周前，捷佳伟创在官微公告N型TOPConSE激光及专用高温设备批量订单进入交货环节。同时，公司在海外签订近10GWPE-poly路线的TOPCon整线Turnkey合同。

    此外，公司7月份于官微公告中标某光伏头部客户PE-Poly路线TOPCon电池设备订单，中标设备包括湿法、PE-Poly、硼扩散、PECVD正背膜等；公司8月份再次公告TOPCon电池设备再次中标全球太阳能头部企业。

    根据亚化咨询发布的《中国TOPCon电池项目数据库》显示，2022年以来，国内新增建设和规划中的TOPCon电池产能高达224GW。

    “当下PERC电池正加速向TOPCon电池转型，新老厂商争相布局TOPCon10GW级产线，而TOPCon电池设备需求也将处于爆发阶段，相关行业有望迎来新一轮景气行情。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向记者表示。

    在研发与毛利率方面，祁海珅认为，在TOPCon产品技术上，公司相对另一光伏电池设备龙头迈为股份仍有部分差距，公司目前仍需加强TOPCon电池技术设备的研发投入。公司前三季度研发费用达2.3亿元，研发费用率为5.4%，相较迈为股份3.4亿元以及11%的研发费用率仍有一定差距；而公司前三季度25.5%的毛利率相较于迈为股份38.7%的毛利率也同样有一定提升空间。

    “未来公司如能注重产品的研发升级投入及性能控制，其产品的议价权可进一步提高，毛利率亦有望提升。”祁海珅如是说。

（编辑 张钰鹏 乔川川）