8家上市航司上半年预亏超640亿元 航空业或迎局部整合

    本报记者 赵彬彬

    受疫情影响，今年上半年民航业跌入低谷。截至7月16日，国航、东航、南航、海航、山航等8家上市航司发布的上半年业绩预告显示，8家上市航司全部预亏，预亏总额超640亿元。

    其实，今年所有航司都面临疫情冲击和航油上涨的双重发展困局。当此之时，民航业该如何应对？国内航司会否迎来新一轮整合？

    8家上市航司全部预亏

    截至7月16日，8家上市航空公司均发布了今年上半年业绩预告，全部预亏。其中，中国国航预亏185亿元至210亿元，南方航空预亏102亿元至121亿元，中国东航预亏170亿元至195亿元，*ST山航B预亏29.6亿元至36.2亿元。从业绩预告情况来看，上述航司今年上半年预亏金额已达或已超过去年全年的亏损额。

    值得注意的是，去年上半年实现盈利的华夏航空、春秋航空、吉祥航空今年上半年也陷入亏损境地。公告显示，今年上半年，华夏航空预亏8.5亿元至10.5亿元，去年同期则盈利1165.96万元；春秋航空预亏12亿元至13亿元，去年同期盈利1040.73万元；吉祥航空预亏16.2亿元至19.2亿元，去年同期盈利1.02亿元。

    7月15日，刚刚完成破产重整的ST海航也发布业绩预告，预计上半年净利润亏损119.5亿元至129.6亿元。公司还公告称，经财务部门初步测算，归属于上市公司股东的净资产为-32.5亿元至-42.6亿元。这意味着，ST海航再度资不抵债。

    对于航空公司业绩普遍亏损的原因，多家民航企业在公告中表示，上半年国内疫情多点频发，客源需求大幅下滑，旅客订座数创疫情以来新低，运输收入跌入低谷，航空运输业发展面临挑战。在今年全国民航年中工作会议上，民航局局长宋志勇透露，受疫情反复冲击影响，今年上半年民航运输经营跌入低谷，日航班量最低时只有2967班，仅为2019年同期的17.8%。

    令航空业雪上加霜的是，成本要素变动进一步加重了航空公司的经营负担。中国航空运输协会研究员韩涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“油价上涨也是造成航空公司巨额亏损的原因。目前航油出厂价格达9845元/吨，是去年同期的2倍以上。”

    面对当前困局，民航局相关负责人表示，民航局协调有关部门出台了多项助企纾困政策。例如，民航局为国航、东航、南航等三家公司各争取注资30亿元，为首都机场集团注资20亿元；在税费减免方面，今年上半年民航企业增值税留抵退税达125亿元。

    航空公司该如何应对当前困局？韩涛认为，“一方面，航空公司要趁疫情控制的窗口期，抢抓暑运旺季，不断增加收入；另一方面，航空公司应进一步加大成本控制，在保证航空安全的前提下，提高运营效率，实现较高的飞机日利用率和客座率。”

    民航业迎来新一轮整合？

    截至2021年底，我国共有运输航空公司65家，其中包括39家国有控股航空公司、26家民营或民营控股航空公司。受疫情影响，民航业已亏损严重，负债高企。

    近期，关于民航业新一轮整合的说法经常被提及。其中，东方证券在研报中指出，在疫情压力下，民航业或酿新一轮变局，行业存在整合出清的可能。

    有业内人士分析称：“网络化运营的航空业，具有天然的规模效应与密度经济。理论上讲，航空公司合并，可以提升竞争力、收益水平及盈利能力。特别是在行业低迷甚至普遍亏损时，兼并整合往往更能提升行业效率，也更容易获得监管部门的许可。”

    此前，中国民航业已经历两轮大的整合。第一轮是2002年民航业大重组，初步形成南航、国航、东航三足鼎立的格局。第二轮是2009年至2010年，大量民营航司和地方航司整合进入三大航或破产，行业竞争格局不断洗牌。

    今年上半年，资不抵债的航司数量已增至12家。随着5月底山航公告称拟投入国航怀抱，让很多人感到，民航业的整合脚步已越来越近。

    但在记者采访过程中，多位民航界人士表示，民航业可能会有局部整合，但整合的规模不会太大。

    北京博圣律师事务所律师白小勇认为，“兼并整合是解决部分航空公司当前困局的方式，但无法解决航空公司困局的根本问题。”

    据韩涛介绍，目前国内航空业主体分为三类：三大央企航空公司、地方中型航空公司、其他民营中小航空公司。其中，前两个类型的航司占市场的90%以上。

    “目前来看，中小航空公司可能面临被兼并整合的情况，事实上已有部分中小航司正在被整合，但上市公司被兼并整合的可能性相对较小。”韩涛如是说。

    中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁也认为，目前民航业的市场集中度已经比较高，三大央企航空公司市场份额达60%以上，进行大规模兼并重组的可能性不大。但不排除央企航空公司与地方航空公司之间开展一些业务整合与股权合作的可能，即“央地合作”模式。