药明康德发布业绩预期提振市场信心 CXO赛道迎反转契机？

    本报记者 张敏

    6月6日，A股和港股CXO概念股持续拉升。截至收盘，港股上市公司金斯瑞生物科技涨超12%，药明康德涨超8%，药明生物涨10%，康龙化成涨超8%，凯莱英涨超7%，泰格医药涨近4%。

    同花顺数据显示，近一年来，药明生物、泰格医药等龙头企业的总市值缩水已超千亿港元。此次概念股集体上涨，是否意味着CXO赛道将迎来反转契机？

    对此，巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙向《证券日报》记者表示，CXO板块集体大涨，主要是受到药明生物有新厂投产等消息的影响。自2021年10月份以来，受国际关系和短期投融资消息的影响，CXO板块估值曾大幅回调，到目前几家主要CXO公司的PE值已回落至40倍以下的历史低位。

    6月5日晚间，CXO赛道龙头企业药明康德发布公告称，在上海地区的生产经营活动已基本恢复正常。2022年4月及5月期间，公司持续强化药明康德独特的一体化CRDMO（合同研究、开发与生产）和CTDMO（合同测试、研发和生产）业务模式，同时积极配合落实上海地区新冠肺炎疫情防控措施，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划，确保公司整体业绩目标的达成。

    “公司预计2022年第二季度收入仍将实现此前公告的63%-65%的增长，公司继续对2022年全年实现收入增长65%-70%的目标充满信心。”药明康德表示。

    6月6日，药明系另一家上市公司药明生物宣布，位于江苏省无锡市的全新生物制剂五厂（DP5）已正式投入GMP生产。这也是药明生物在全球范围内投产的第9个生物制剂厂。

    巨丰投顾高级投资顾问杨前进向《证券日报》记者表示，CXO板块有个特点，龙头企业海外市场占比较高，且中长期产业链有逐步向国内转移的趋势，导致行业内有壁垒的龙头企业加快融入全球新药研发体系，加上国内需求快速增长，后市CXO行业仍会保持高景气度。

    “国内CXO企业的固定资产、在建工程及人才数量都保持高速增长态势，体现出行业高景气度周期在持续，企业订单充足，上市公司业绩有望持续高增长。”赵喜龙向记者表示。

    CXO行业的扩张步伐及投注热情丝毫不减。5月25日，康龙化成在微信公众号宣布，与美国Noramco签订资产购买协议，收购其位于美国罗德岛州Coventry的原料药生产基地（以下简称“Coventry生产基地”）。康龙化成介绍称，Coventry生产基地配备了先进的生产设施，可提供从中试至吨级商业化规模的cGMP原料药生产服务。该生产基地多次通过包括美国食品及药物管理局（FDA）、欧洲药品管理局（EMA）在内的多家监管机构核查，拥有丰富的行业经验。此次收购将有助该公司在美国建立化学与生产服务能力。

    CXO赛道与创新药的投入紧密相关。之前创新药板块估值和融资遇冷，在一定程度上拉低了CXO板块的估值。但资本对创新药的投入热情并未减弱。国家药品监督管理局网站6月1日公布《2021年度药品审评报告》（以下简称“报告”），通过47个创新药，再创历史新高。这意味着，临床急需的境外新药上市持续加快，优先审评效率大幅提高。

    报告还显示，2021年受理创新药注册申请1886件（998个品种），同比增长76.10%。其中，创新化学药1166件（508个品种），同比增长55.05%；创新生物制品666件（439个品种），同比增长125%。2021年还审结创新药注册申请1744件（943个品种），同比增长67.85%。

    赵喜龙向记者表示，创新药的上市进程不会影响CXO板块的业绩预期。如果把创新药研发比喻成“淘金”，那么CXO就是服务淘金者的“卖铲子的人”，淘金者不一定能淘到金子，卖铲人却一定能赚到服务费。随着我国CXO市场份额不断提升，相关CXO企业有望吃到红利。